超97%中證500產品虧錢 私募指增也不行？

每經記者 彭水萍    每經編輯 肖芮冬    

熟悉量化策略的投資者都知道，指增作為過去幾年量化的主流策略，中證500和中證1000指增的收益及超額一直比較可觀，尤其是私募量化，2023年大多數時候相關產品有七成多賺錢。不過，私募指增過往耀眼的業績在2024年開年兩周卻來了個“大變臉”。

數據顯示，開年前兩周，2248只有業績展示的私募量化多頭產品的正收益占比縮減至9.61%。其中，中證500指增和中證1000指增細分策略正收益產品占比更是低至2.52%和3.24%。這兩類細分策略在2023年12月底陷入低迷后，至今未看到回暖的跡象。

公募量化方面，開年兩周業績排名墊底的基本為“清一色”的AI（人工智能）相關主題產品，其中西部利得中證人工智能主題指數增強A等6只產品兩周跌超10%。

公募量化AI相關主題調整

據同花順iFind（金融數據終端）統計，456只公募量化產品（多份額產品僅以A份額參與統計）上周僅32只實現正收益，占比為7.02%；超額表現方面，上周跑贏滬深300指數的產品有272只，占比為59.65%；跑贏中證500和中證1000的產品分別為298只和388只，占比分別為65.35%和85.09%。

從具體產品來看，上周公募量化頭部陣營業績相比2024年首周有所增強，“紅榜”TOP5均漲超3%，多為新能源光伏賽道相關產品。其中，2023年公募量化墊底產品東吳安享量化混合A漲超5%，領跑公募量化；匯添富中證光伏產業指數增強發起式A也漲超4.8%，不過從基金凈值（0.5224元）來看，3.18億元規模的持有人或僅僅是獲得凈值“腰斬”后的一個顯著反彈。

此外，銀華海外數字經濟量化選股混合發起式(QDII)A、東財中證新能源指數增強A和長信低碳環保行業量化A也漲超3%，逆勢中取得不錯的收益表現。整體風格而言，“紅榜”TOP10產品更多受益于新能源光伏賽道的反彈行情，基金凈值低于0.7元的有6只，東財中證新能源指數增強A凈值甚至低于0.5元。

上周業績“黑榜”方面，人工智能等TMT主題產品延續了開年首周的跌勢，不過跌幅有所收窄，集中在3.3%~4.5%區間。其中，華商電子行業量化股票發起式以4.47%的跌幅領跌公募量化；匯添富中證芯片產業指數增強發起式A等“黑榜”TOP5產品跌幅均超4%。

從2024年前兩周來看，業績排名墊底的也是上述AI相關主題產品。西部利得中證人工智能主題指數增強A兩周大跌超11%，匯添富中證芯片產業指數增強發起式A、東財云計算指數增強A、嘉實中證半導體指數增強發起式A、華商計算機行業量化股票發起式A和華商電子行業量化股票發起式也跌超10%。與2023年一季度人工智能相關產品集體爆發形成鮮明對比，這些產品2024年開年兩周集體“淪陷”。

私募量化2024年開局不利

如果說公募量化只是延續弱勢，那么私募量化2024年真叫“開局不利”。私募量化多頭產品開年半個月的表現，相比2023年全年而言可謂業績“大變臉”，尤其是中證500指增和中證1000指增策略產品。

私募排排網最新數據顯示，截至1月16日，在有業績展示的2419只私募量化多頭產品中，只有272只在上周實現正收益，占比為11.24%。其中，中證500指增和中證1000指增細分策略進一步“淪陷”，正收益產品占比分別低至2.73%和3.14%。

從前兩周來看，2248只有業績展示的私募量化多頭產品的正收益占比縮減至9.61%，其中，中證500指增和中證1000指增細分策略正收益產品占比更是分別低至2.52%和3.24%。

超額表現方面，上周2419只私募量化多頭產品周平均超額收益僅為0.36%，其中有1798只產品在上周取得正超額收益，占比為74.33%，相比開年首周進一步下滑，與同期公募量化產品相比也無優勢。

再看頭部產品，上周私募量化多頭產品超額水平進一步降低，超額“紅榜”TOP10產品也僅取得1.16%~1.99%的超額收益。其中，第一名鳴石春天滬深300指數增強1號的超額收益不到2%，扣除基準指數1.35%的跌幅后所剩無幾，其他產品更是如此。不過值得一提的是，鳴石投資6只產品進入超額“紅榜”TOP10，是普跌行情下百億量化私募為數不多的亮點。