電子行業專題研究：Vision pro即將發售，開啟空間計算新時代（華泰證券研報）

每經AI快訊，2024年1月18日，華泰證券發布研報點評電子行業。

Vision Pro將于美國1/19開啟預訂，2/2正式發售

Vision Pro將于1/19(本周五)美國太平洋時間上午5點（北京時間1/1921:00）在官網接受預訂，2/2正式發售，首批產品只在美國蘋果渠道發售，定價3,499美元起。今年晚些時候，此產品才將進入其他區域。Vision Pro在去年WWDC上一經發布，就受到了廣泛關注。我們認為此次發售最大看點，是其獨創的基于眼球注視和手指運動的新一代人機交互方式，以及沉浸式交互體驗。我們看到，蘋果一直小心翼翼地建立Vision Pro生態，并在近期推出Vision Pro應用商店，將包含超過100萬款應用。建議關注發售后首批消費者和媒體反饋。產業鏈公司包括立訊、高偉、長盈等。

Vision Pro即將開售：關注發售后的首批用戶體驗和媒體反饋。

根據Bloomberg報道，2月2日發售當日后，各個蘋果零售店會開始提供Vision Pro的真機演示。工作人員會對用戶進行面部掃描以選擇合適尺寸的配件，并進行25分鐘左右的演示，包括1）通過Vision Pro查看靜態圖像、3D圖像；2）學習將Vision Pro作為計算機或iPad替代品的一系列操作，比如在空間中定位多個App、在Safari瀏覽器中瀏覽網頁；3）通過Vision Pro觀看3D電影等。我們認為消費者會主要關注，設備重量、組裝及佩戴程序的難易度、佩戴舒適度、人機交互體驗、生態豐富程度等環節。

軟件與應用：Vision Pro App Store將包含100萬款應用程序

美東時間1/16，蘋果宣布在Vision Pro于2月2日發售之前，正式推出Vision Pro應用商店。Vision Pro應用商店不僅提供專為Vision Pro功能設計的應用，也提供iOS應用。Vision Pro應用商城中將包含超過100萬款應用程序，其中包括生產力工具Keynote、Microsoft Office，視頻會議軟件Slack、Zoom，流媒體應用Disney+等。我們認為，Meta此前商業嘗試以失敗告終主要因為辦公、社交等輕量化應用并沒有成功，Horizon平臺忠實用戶始終局限于重度游戲玩家。此次蘋果更多專注于輕量化應用的開發，內容生態或將成為Vision Pro新的護城河。

產業鏈：一代產品拉動有限，關注長期增長潛力

如果假設Vision Pro一代產品出貨量對應50-100萬的量級，樂觀計算第一代產品對供應鏈的拉動一年將約為30億美元，占蘋果手機600億美元（約2億臺*300美元成本）的5%，明顯相差一個數量級，因而我們認為今年一代產品對供應鏈公司的整體業績拉動有限。但是隨著二代產品的降本，以及友商的追隨和整體軟件應用生態的建立，行業及應用有望打開長期成長空間。

風險提示：宏觀經濟下行對需求產生影響，技術創新發展不及預期，元宇宙相關政策改變。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)