盛弘股份：儲充業務快速發展，多業并展未來可期（方正證券研報）

每經AI快訊，2024年1月20日，方正證券發布研報點評盛弘股份（300693）。

事件：公司發布2023年業績預告，2023年全年，公司實現歸母凈利潤3.5-4.3億元，同比增長56.57%-92.35%；實現扣非歸母凈利潤3.29-4.09億元，同比增長54.66%-92.27%；實現每股收益1.14元/股-1.39元/股。2023年第四季度實現歸母凈利潤0.77-1.57億元，同比變化區間為-16.89%-69.57%，實現扣非歸母凈利潤0.70-1.50億元，同比變化區間為24.19%-62.28%。

持續高水平研發投入，營收實現快速增長，盈利能力持續增強。公司研發投入持續增加，公司研發費用自2018年的0.48億元提升至2023前三季度的1.61億元，每年研發費用率超9%。營收及盈利：2018-2022年公司營業收入和歸母凈利潤的CAGR分別為29.71%和46.98%均實現快速增長。

業務多點開花，持續拓展海外市場。公司四項業務均實現快速發展，儲能業務：針對不同應用場景和海內外市場需求，進行儲能技術優化，產品實現降本增效。公司儲能方案較為全面，可滿足海外無電弱電及偏遠地區的需求。充電樁業務：公司為全國首家在大功率直流充電系統中具備交流側漏電保護功能的廠家，持續提升產品的易用性與穩定性。電源設備業務：公司為國內最早研發生產低壓電能質量產品的企業之一，公司電能質量產品憑借技術領先實現多領域重大項目中標。電池化成及檢測設備：公司電池化成及實驗室檢測設備領域技術業內領先，測試設備產品基本覆蓋領域內所有型號。海外市場：公司海外營收占比持續提升，業務實現快速增長。23H1公司海外營收占比約為26%，同比增加約180%。

董事長終止減持，公司股票回購彰顯發展信心。終止減持：2023年Q4，基于對公司持續穩定發展的信心，公司董事長提前終止減持計劃，最終未通過任何方式減持本公司股份。股票回購：2023年Q4，公司擬以自有資金通過集中競價交易方式回購公司股票，用于員工持股計劃或者股權激勵?；刭徆煞莸馁Y金總額2000-3000萬元。彰顯公司未來發展信心。

投資建議：我們預計公司2023-2025年實現營收26.59/37.85/53.58億元，歸母凈利潤分別為3.88/5.43/7.64億元，EPS分別為1.25/1.76/2.47元，PE為24/17/12倍，首次覆蓋，給予“推薦”評級。

風險提示：海外市場裝機不達預期，出海進度不及預期，市場競爭加劇。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)