汽車行業周報：比亞迪“璇璣”架構主打整車智能，多車發布繼續角力20萬+市場（申萬宏源研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，申萬宏源發布研報點評汽車行業。

本期投資提示：

1月16日，2024比亞迪夢想日正式舉辦，重點發布新能源汽車智能化發展全新戰略“整車智能”。本次發布會從多角度展現了比亞迪在智能化方面的豐富技術成果及未來戰略布局：①璇璣架構。為行業首個智電融合的智能化架構，由一腦、兩端、三網、四鏈組成，將整車電動化與智能化打通，迸發1+1＞2的力量。②智能座艙。本次公布了全新的多款DiLink智能座艙平臺，包含了多個新技術與應用；并攜手大疆打造全球首個整車集成的車載無人機；未來將首搭1000T、2000T艙駕一體高算力芯片。③智能駕駛。發布了“天神之眼”高階智能駕駛輔助系統，融合BEV+ Transformer算法，未來將在20萬元以上車型選裝，30萬元以上車型標配；全球首創的易四方泊車可以自動實現精準旋轉入庫，是易四方技術與智駕的泊車技術完美融合。

工信部最近一次新車申報中，理想L6、長安啟源E07、深藍G318、仰望U7、比亞迪海獅07 EV、智己L6、極氪001改款、MINICooper SE值得期待。本批申請新產品準入的汽車產品1415個，其中純電動產品共117戶企業291個型號、插電式混合動力產品共17戶企業35個型號、燃料電池產品共7戶企業7個型號。

以下幾款新車型值得期待：理想L6是理想首次30萬元以內的產品；長安啟源E07融合SUV和皮卡的特性；深藍G318為品牌首款硬派越野風格車型；仰望U7為仰望品牌繼首款百萬級新能源旗艦轎車；比亞迪海獅07 EV是海洋網旗下的首款純電中型SUV；智己L6有望進一步貫徹LS6的高性價比路線；極氪001改款多維度架構升級；MINICooper SE是長城與寶馬合資后，聯合打造的首款純電動汽車。

1月行業折扣率繼續上升，其中豪華、合資品牌折扣率相較于自主上升更明顯。我們整理懂車帝平臺的車型報價情況，以各品牌銷量加權計算，跟蹤得到1月豪華品牌平均折扣率+0.79pct至23.23%，合資品牌平均折扣率+0.29pct至18.52%，自主品牌平均折扣率+0.17pct至6.18%，行業平均折扣率+0.52pct至13.16%。豪華、合資和自主品牌折扣均上升，但豪華、合資品牌折扣率相較于自主更明顯，可見外資車型尤其是中高端的品牌力正在持續消耗，而自主品牌則憑借新能源在高端化路上穩步向上。

投資分析意見：整車方面，研究框架的迭代提示我們應該重點關注華為（產業鏈），及理想。智能化落地加速，同時建議關注小鵬、長安。雖然汽車從11月下旬開始市場對2024年的預期相對模糊，股價的下跌也反映了市場的真空期甚至悲觀預期。但我們建議可以自下而上的關注個股相對賠率；且優秀的公司正在進入“馬太效應”區間，走在前列的公司新客戶節奏加速、全球化節奏加速、產品橫向拓展能力加速、管理持續上臺階。建議關注：星宇股份、新泉股份、保隆科技、銀輪股份、拓普集團等。

核心風險：原材料價格波動風險，地緣政治風險，行業復蘇不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)