社會服務行業周報：Vision Pro預售催化XR內容生態開發，關注春節假期度假型酒店集團表現（開源證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，開源證券發布研報點評社會服務行業。

出行/旅行：Vision Pro預售催化XR內容生態，長白山發布業績預告

出行/旅游：蘋果Vision Pro開啟預售，XR設備硬件迭代升級有望催化內容生態開發迎來繁榮期，受益標的：羅曼股份。景區業績預告：（1）長白山2023年預計實現營收6.29億元，較2019年同期+34.7%；歸母凈利潤1.36-1.46億元，較2019年同期+81%-95%，成本剛性下利潤彈性釋放。1月冰雪游客流高增，預計春節假期景區客流有望延續景氣度。（2）天目湖：2023年預計實現歸母凈利潤1.4-1.55億元，同比+589.42%-663.29%，較2019年同期增長12.9%-25%。攜程：與快手達成戰略合作，依托快手平臺本地生活用戶和流量生態，有望激發酒旅行業新客群增長引擎。訪港數據追蹤：本周（1.13-1.19）內地訪客總入境人次達658621人，環比+15.4%；內地訪客日均人數恢復至2019年月度（1月）日均52.6%。免稅：近期國內一線機場公布12月經營數據，下半年整體保持環比攀升態勢。

教育/餐飲/酒店：少兒編程空間廣闊，關注度假型酒店春節表現

教育：多鯨教育研究院預測2027年中國少兒編程市場規模有望達到686億元，參培率有望達到5%，英國、日韓等多個發達國家將編程列為必修課程，少兒編程有望從興趣課轉向基礎學科，受益標的：新東方、好未來。餐飲：奈雪2023年凈增506家直營店，據餐寶典數據，疊加加盟門店全年新開約590家；奈雪連續兩日回購，回購金額約444萬港元。性價比餐廳小菜園沖刺IPO，三年直營門店數量接近翻倍，2023年前9個月小菜園實現凈利潤4.3億元，凈利率12.5%。酒店：春節旅游消費可期，關注度假占比高的酒店集團，受益標的：君亭酒店。

美麗：東南亞地區美妝市場崛起，國貨美妝品牌布局出海

全球美妝護膚市場規模穩步增長，預計未來幾年東南亞地區美妝護膚市場增速較快，2022年達3080億美元/yoy+8%，其中東南亞地區市場規模較小，但具備較大發展潛力，預計2021-2026年CAGR達10.1%。中國美妝護膚出海逐漸轉向亞洲市場，東南亞國家位列中國美妝護膚出海前列。同時，東南亞地區線上美妝市場崛起，處于20-30%線上化率水平，有較大拓展空間。中國美妝護膚產業鏈完善，規模效應突出，較海外品牌自行開發加速6-10個月，為出海提供技術條件。

本周社服板塊跑輸大盤，旅游、酒店類領漲

本周（1.15-1.19）社會服務指數-2.99%，跑輸滬深300指數2.56pct，在31個一級行業中排名第15；2024年初至今社會服務行業指數-5.23%，弱于滬深300指數的-4.7%，在31個一級行業中排名第14，本周旅游、酒店類上漲排名靠前。

受益標的：新東方、好未來、學大教育、華圖山鼎、中公教育、泡泡瑪特、羅曼股份、大豐實業、倍加潔、長白山、銀都股份、水羊股份、科思股份、福瑞達、康冠科技、華熙生物、愛美客、米奧會展。

風險提示：項目落地不及預期，出行不及預期，行業競爭加劇等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)