電子行業周觀點：臺積電上調AI營收占比指引，Vision Pro預定火爆（德邦證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，德邦證券發布研報點評電子行業。

半導體：臺積電上調AI營收占比指引，算力迎來放量機會。本周電子指數下跌2.2%，其中半導體設備逆勢上漲1.2%，而集成電路、半導體材料有所下跌。上周我們提示的設備、功率、算力均有所反彈。

本周回顧：1）臺積電業績會：臺積電表示，AI在數據中心的占比正越來越高，CAGR可達50%；同時也提高了在2027年前AI處理器相關收入比重的預估，從此前預估的low-teen到high-teen。另外，先進封裝產能供不應求。2）算力：本周算力板塊個股明顯上漲（寒武紀、滬電股份等）。產業鏈目前對AI的指引不斷上調：例如臺積電上調AI占比預期、超微電腦上調Q2業績指引，而下游也在加大購買算力芯片力度（Meta計劃今年底前再買35萬個H100 GPU）。后續積極關注算力產業鏈機會。3）功率：我們此前提示的功率公司（新潔能、揚杰科技）本周有所上漲。我們認為功率公司漲價釋放行業觸底信號，而另一方面也要關注功率公司自身alpha增長（汽車電子&服務器、出海等）。

事件前瞻：下周（1/22）開始，美股公司進入業績披露期，如德州儀器、英特爾等公司預計披露2023年年報。關注美股龍頭對需求恢復、AI資本開支等方面的展望。

建議關注：北方華創、寒武紀、中微公司、海光信息、新潔能、揚杰科技。

汽車電子：美股造車新勢力大跌，比亞迪24年推出10余款激光雷達車型。本周wind汽車電子指數跌6%，市場預期新能源車競爭加劇，產業鏈依然面臨降價壓力，整車和汽車電子板塊情緒悲觀，美股相關標的本周跌幅：小鵬（-18%）、蔚來（-15.5%）、理想（-10.8%）、特斯拉（-3%）。

本周回顧：1月16日，“比亞迪夢想日”拉開帷幕，會上比亞迪表示將在2024年推出10余款搭載激光雷達的高階智駕版車型，并計劃為未來20萬以上的車型提供高階智駕的選裝，為30萬以上的車型標配高階智駕。此前，相較于新勢力品牌，比亞迪對搭載激光雷達采取了更為謹慎的態度，直至2023年7月上市的騰勢N7才首次搭載了激光雷達，此外比亞迪的百萬級越野仰望系列亦搭載了激光雷達。此次比亞迪宣布將于2024年內推出10余款激光雷達車型，有望為激光雷達行業注入新的活力。此外，憑借比亞迪全球“銷冠”的龐大出貨量與市場影響力，激光雷達作為智駕傳感器的重要性也有望進一步得到認可。

事件前瞻：特斯拉Cybertruck電動皮卡中國亮相、華為鴻蒙智行全新成員“享界”（北汽智選）、“傲界”（江淮智選）后續發布。

建議關注：電連技術、思特威、永新光學。

消費電子：Vision Pro預定火爆，有望持續點燃XR板塊。

本周回顧：本周消費電子指數下跌1.45%，略好于電子指數的-2.22%。1）MR：1月19日Vision Pro正式開啟預定，開售僅5分鐘，服務器就被擠爆，開售18分鐘后便顯示售罄，開售僅1小時后交貨日期推遲到3月中旬。蘋果Vision Pro作為蘋果極其重視的平臺級產品，MR行業或因Vision Pro迎來新一輪的爆發。2）PC：Canalys 1月15日報告顯示，23Q4全球PC出貨量為6530萬臺，同比增長3%，結束連續7個季度的同比下滑。3）手機：三星S24系列發布，內置GalaxyAI的賦能實現了圈選即搜、AI通話實時翻譯、筆記助手等眾多創新和實用功能。

事件前瞻：1）1月31日，S24系列手機將上市，關注產品上市后相關AI功能使用體驗和對手機銷售影響。2）2月2日，Vision Pro上市，關注后續產品上手體驗和軟件合作/應用場景展示等相關信息。

建議關注：兆威機電、立訊精密、歌爾股份、創維數字、三利譜、杰普特。

投資建議：建議關注（1）半導體：北方華創、寒武紀、中微公司、海光信息、新潔能、揚杰科技；（2）汽車電子：電連技術、思特威、永新光學；（3）消費電子：兆威機電、立訊精密、歌爾股份、創維數字、三利譜、杰普特。

風險提示：下游需求不及預期、行業競爭加劇、貿易摩擦風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)