二價HPV疫苗帶不動上市公司了？ 繼萬泰生物后，沃森生物去年業績也預減

每經記者 陳星    每經編輯 董興生    

繼萬泰生物（SH603392，股價60.34元，市值765.24億元）后，HPV疫苗“玩家”沃森生物（SZ300142，股價18.50元，市值314.88億元）也發出了年度業績預減的公告。

1月26日，沃森生物公告，預計2023年實現歸母凈利潤4億元至4.6億元，同比下降37%至45%；預計實現扣非后凈利潤5.34億元至5.98億元，同比下降30%至38%。

圖片來源：公告截圖

除沃森生物持有的在港股上市的嘉和生物藥業（開曼）控股有限公司、開曼圣諾醫藥股份有限公司股票價格大幅下跌因素外，二價HPV疫苗銷售不及預期、13價肺炎球菌多糖結合疫苗銷量下滑也是影響公司業績的主要原因。

沃森生物半年報顯示，去年上半年，公司二價HPV疫苗批簽發量仍較上年同期增長368.42%。但由于國產二價HPV疫苗的價格競爭、九價HPV疫苗擠占市場等原因，沃森生物的業績表現仍不及預期。

二價HPV疫苗吸金能力下滑

萬泰生物預告2023年度業績同比下滑七成后，既是同行也是對手的沃森生物也發布了的業績預減公告。二者業績下降的共同原因，是二價HPV疫苗沒能帶飛公司業績。

根據沃森生物的公告，受九價HPV疫苗擴齡和進口數量大幅增長影響，公司二價HPV疫苗銷售量未達預期；另受國內新生兒數量下降和市場競爭加劇等因素影響，公司13價肺炎球菌多糖結合疫苗銷售量較上年同期下滑。綜合影響致公司報告期內疫苗產品營業收入和凈利潤較上年同期下降。

值得一提的是，沃森生物還結合市場環境變化等因素對資產進行減值測試，預計對二價HPV疫苗及其他疫苗產品的存貨、應收款項等相關資產計提減值準備約2.4億元。

除HPV疫苗外，影響沃森生物業績的另一疫苗品種為13價肺炎球菌多糖結合疫苗。該疫苗原本為輝瑞制藥獨家品種，沃森生物相關產品為全球第二個、國內第一個自主研發的13價肺炎疫苗，于2020年1月獲批在國內上市。此后，民海生物（康泰生物子公司）同款疫苗產品上市。

2021年，沃森生物的13價肺炎結合疫苗實現銷售收入27.46億元，同比增長65.59%；2022年，該疫苗獲得批簽發772.11萬劑，同比增長55.96%。去年上半年，該疫苗批簽發量仍然維持同比雙位數增長。但到了三季報中，該疫苗批簽發量就出現了下滑，去年1至9月較上年同期同比下降了4.5%。

此外，艾美疫苗、康希諾的13價肺炎疫苗也臨近上市階段，可以預見，13價肺炎疫苗面臨的競爭將更加激烈。

九價HPV疫苗擴齡、降價，擠壓二價疫苗市場

萬泰生物和沃森生物的二價HPV疫苗，是先后獲批的兩款國產二價HPV疫苗。前者于2019年12月獲批、2020年5月上市，后者于2022年3月獲批上市。兩款國產HPV疫苗上市后迅速展開了價格競爭，從最初的300多元/劑到目前的140多元/劑，直接對壘。

實際上，沃森生物二價HPV疫苗去年上半年銷量還在增長。2023年半年報顯示，公司二價HPV疫苗共中標政府采購項目168.6萬劑，獲得批簽發共414.39萬劑，較上年同期增長368.42%。

萬泰生物的業績預告中，對二價HPV疫苗的下滑原因披露得更加詳細。萬泰生物在公告中稱，公司二價HPV疫苗受九價HPV疫苗擴齡影響及市場競爭等因素影響，銷售不及預期，導致疫苗板塊收入及利潤大幅下降。具體數據來看，二價HPV疫苗收入較上年同期下降約42億元。

二價HPV疫苗的吸金能力下滑，除國產同類產品的競爭外，九價HPV疫苗的擴齡影響也是重要因素。

通常來說，由于九價疫苗可預防的HPV病毒亞型較二價疫苗更多，因此在自費市場上，消費者往往傾向于選擇九價HPV疫苗。目前，國內可供接種的九價HPV疫苗僅有默沙東生產、智飛生物（300122.SZ，股價48.75元，市值1170億元）代理銷售的“佳達修”。

2022年8月，佳達修將接種人群擴齡到9至45歲適齡女性，這一年齡區間與二價HPV疫苗完全重合。今年1月，默沙東還宣布9價HPV疫苗用于9至14歲女性的兩劑次接種程序獲得批準，這意味著，相較此前三劑次的接種方案，9至14歲女性接種佳達修的總費用將降低約三分之一。

擴齡和降價幫助九價HPV疫苗進一步釋放了潛在需求，另一方面，九價HPV疫苗通過擴大供應緩解了其“一針難求”的局面，進一步擠壓了二價疫苗市場。智飛生物財報顯示，2023年上半年，九價HPV疫苗批簽發量達到1467.82萬支，同比增長57.85%。另據《每日經濟新聞》記者近期調查發現，從去年下半年以來，九價HPV疫苗的到貨時間、數量大幅提升，接種難的情況得到較大緩解。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝