始祖鳥母公司亞瑪芬體育登陸紐交所：安踏體育4年布局開花結果 所持股份市值約29億美元

每經記者 趙李南    每經編輯 楊夏    

2月1日，旗下擁有始祖鳥、薩洛蒙等知名戶外品牌的亞瑪芬體育（Amer Sports，代碼AS，股價13.4美元，市值65億美元）在紐交所上市。

2月2日，安踏體育（HK02020，股價66.45港元，總市值1882億港元）公告稱，亞瑪芬體育最終發行價為13美元/股，安踏體育作為基石投資者，決定購買約1692萬股，投資總金額為2.2億美元。

“經計入于擬議上市項下Amer Sports已發行的相關證券，包括根據基石投資事項由本集團所購買的相關證券，及假設超額配售選擇權未有行使，當Amer Sports股東層面的上市后重組完成后，本集團將持有總計約2.2億股相關證券，相當于Amer Sports已發行股份總數的約44.74%。”安踏體育表示。

按照目前亞瑪芬體育的市值計算，安踏體育持有部分的股票市值約29億美元。

發行價為13美元/股

亞瑪芬體育紐交所IPO可算得上是全球頂配的投行陣容，其中包括了高盛、美銀證券、摩根大通和摩根士丹利擔任發行的聯席賬簿管理人。

在安踏體育收購亞瑪芬之后，沒人想到在短短的4年時間，這家公司便完成了華麗轉身。

安踏體育與投資者財團于2019年完成對亞瑪芬體育的收購，安踏體育注資15.43億歐元（當時相當于人民幣117億元）至JVCo公司，透過該公司以及其他投資者財團的注資和債務融資，投資者財團完成了對亞瑪芬體育的收購，后亞瑪芬體育成為AS Holding的附屬公司。

“收購后，我們的營收成長加速，2020年至2022年的復合年增長率為20.4%，同期毛利率從47.0%擴大至49.7%。同時，透過重新設計的營運模式和進入市場策略，我們與目標消費者的鏈接不斷增強。”亞瑪芬體育表示。

今年1月4日，亞瑪芬體育遞交了紐交所上市申請。

據亞瑪芬體育公告，其公開發售約1.05億股，發售價格為13美元/股，此外還有約1575萬股的超額配售選擇權股票。這也意味著，此次亞瑪芬體育IPO的融資金額至少在13.65億美元。

據安踏體育預測，在包括基石投資事項所購買的股權和假設超額配售權未行使的情況下，其將持有亞瑪芬體育2.2億股，占比44.74%。按照亞瑪芬體育65億美元的市值進行計算，安踏體育持股部分對應的市值約29億美元。

亞瑪芬體育仍未實現盈利

亞瑪芬體育的控股公司AS Holding在2022年已實現盈利。2022年，AS Holding收益增長21.8%至240.3億元，創該合營公司歷史新高，EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）增長8.8%至25.8億元。“合營公司自收購后首次實現分占溢利約2800萬元予本集團。”安踏體育在2022年年報中表示。

但截至到2022年，亞瑪芬體育仍未實現盈利。

據亞瑪芬體育遞交給SEC的材料，2020年至2022年，亞瑪芬體育實現營業收入分別約24億美元、31億美元和35億美元；凈虧損分別約2.4億美元、1.3億美元和2.5億美元。2023年前三季度，亞瑪芬體育實現營業收入約31億美元，凈虧損約1.1億美元。

亞瑪芬體育表示，其在全球范圍內擁有10800多名員工，亞瑪芬體育的宗旨是通過體育提升世界，激勵人們過上更健康、更美好的生活。

“我們的愿景是成為高端體育和戶外品牌的全球領導者。我們在赫爾辛基、慕尼黑、克拉科夫和上海設有公司總部，在41個國家開展業務，產品銷往100多個國家。”亞瑪芬體育表示。

亞瑪芬體育介紹，其名下有多個品牌，包括Arc’teryx（始祖鳥）、Salomon（薩洛蒙）、Wilson（威爾勝）、Atomic（阿托米克）和Peak Performance（壁克峰）。其中，Arc’teryx核心產品是戶外活動的高性能外套，Salomon核心產品是跑鞋，Wilson核心產品是網球拍。

亞瑪芬體育稱，其商業模式包括直接面向消費者模式（DTC模式）和批發模式。2022年，DTC模式占營業收入比例為29.5%，批發模式占營業收入比例為70.5%。

此外，據亞瑪芬體育披露，其首席執行官為鄭捷。鄭捷自2020年起擔任AmerSports的首席執行官，并將被任命為與本次發行相關的董事會成員。鄭捷自2009年起也擔任安踏體育董事。

2001年至2008年，鄭捷在全球運動服飾公司阿迪達斯擔任多個職務。鄭捷于2008年加入安踏體育，擔任集團總裁兼執行董事。鄭捷還擔任世界體育用品行業聯合會（WFSGI）副主席，并于2020年至2022年擔任WFSGI聯合主席。鄭捷擁有上海復旦大學管理科學學士學位。

封面圖片來源：始祖鳥官網