中國銀河給予計算機推薦評級：Sora引爆新一輪AI軍備競賽，通用人工智能時代加速到來

每經AI快訊，中國銀河03月07日發布研報稱：給予計算機推薦（維持）評級。

2月板塊探底回升，板塊迎來估值修復：人工智能板塊指數（884201.WI）2月漲跌幅為19.78%，同期上證綜指上漲8.13%，滬深300上漲9.35%，創業板指數下跌14.85%。板塊整體在月初短暫回調后開始觸底反彈，受到春節假期海外人工智能產業催化，年后開啟強勢上漲行情。我們認為1月份市場脫離基本面等因素引發恐慌性下跌，整體估值水平處于底部區間，板塊將迎來估值修復，伴隨國內外人工智能技術迭代升級、應用商業化將加速落地，進一步推動產業持續高增長，2024年將是AIGC應用元年，產業鏈上市公司將持續受益，人工智能板塊有望開啟新一輪上漲趨勢。

Gemini1.5pro、Sora相繼發布，AGI時代加速到來：北京時間2月15日，谷歌發布Gemini1.5Pro，在處理大量視頻、文本和圖像的能力上得到增強。開發者能向Gemini1.5Pro最多提交100萬個tokens，相當于大約1小時的視頻、11小時的音頻或700000字文本數據規模。隨即OpenAI發布文生視頻模型Sora，可以用文字指令生成長達60秒的高清流暢視頻，在生成視頻長度、連貫性、多鏡頭切換方面具備顯著優勢。相較于此前文生視頻模型Runway、Pika、StableVideo實現跨代級提升。我們認為，海外科技巨頭對多模態大模型升級迭代速度遠超預期，Sora可以模擬以簡單方式影響世界狀態的動作，通用人工智能時代或將提前到來。

多模態賦能應用端場景，算力基礎設施需求爆發增長：Sora、Gemini等多模態出現擴寬下游應用端場景，將為電影、廣告、游戲、短視頻等領域提供新的生產工具，相關行業有望實現降本增效并率先應用。我們認為，Sora強大的文生視頻能力將快速推進應用端商業化落地、拉動產業規模，進而傳導至上游算力基礎設施，算力基礎設施需求將再次迎來爆發。根據測算，Sora對推理端算力需求將呈現指數級別爆發式增長，將帶動上游芯片、服務器、光模塊、液冷等基礎設施需求放量。

投資建議：建議關注1、上游算力基礎設施相關機會；2、國產算力產業鏈及生態伙伴相關機會；3、逐步向國產的自主AI算力為底座遷移的MAAS及相關應用的機會。4、下游應用端領域。重點推薦：科大訊飛、?？低?、大華股份、中科曙光、工業富聯、曙光數創、萬興科技、國能日新、軟通動力、神州數碼、金山辦公、倍輕松、超圖軟件、螢石網絡、彩訊股份、中科創達、同花順、財富趨勢、嘉和美康、上海鋼聯、?？低暋爻娮?、中控技術等公司。

風險提示：技術研發進度不及預期風險；供應鏈風險；政策推進不及預期風險；消費需求不及預期風險；行業競爭加劇風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——每經專訪第十四屆全國政協委員、經濟委員會副主任尹艷林：激發民間投資活力，明確正、負面清單，讓民企放心投、有地方投、有錢投

(記者 蔡鼎)

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