制冷業務收入規模未達預期 江航裝備2023年凈利潤下滑兩成

每經記者 張寶蓮    每經編輯 張海妮    

3月14日晚間，江航裝備（688586.SH，股價9.47元，市值74.94億元）披露2023年年報。數據顯示，報告期內公司實現營業收入12.14億元，同比增長8.89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.93億元，同比下降20.9%；經營活動產生的現金流量凈額為0.62億元，同比下降63.45%。

《每日經濟新聞》記者注意到，這是自2020年上市以來，江航裝備首年出現收入、利潤增速下滑現象。對于這一業績情況，公司解釋稱，2023年度收入增長主要得益于航空裝備訂單的增多。凈利潤下降的主要原因是受行業政策變化和市場環境等因素影響，子公司特種制冷業務收入規模及凈利潤下降。此外，公司加大科研項目投入，研發費用同比增加；受市場利率影響募集資金理財收益減少；同期政府補助減少。公司2023年度經營活動產生的現金流量凈額較上年同期減少，主要是公司2023年收到客戶預付貨款較上年同期下降所致。

2023年增收不增利

據介紹，江航裝備是國內唯一的航空氧氣系統及機載油箱惰性化防護系統專業化研發制造基地，也是國內最大的飛機副油箱及國內領先的特種制冷設備制造商。江航裝備2020年7月登陸科創板，成為科創板“國家混改試點企業第一股”與“軍工央企第一股”。

公司主要從事航空裝備及特種制冷兩大業務，涉及涵蓋航空氧氣系統、機載油箱惰性化防護系統、飛機副油箱等航空產品研發、生產、銷售和修理，以及軍民用特種制冷設備的研發、生產、銷售。

2023年，公司航空產品實現收入8.61億元，占營業收入70.92%，同比增長17.91%。制冷業務受國家行業政策變化和市場環境等因素影響、新項目暫未形成批量訂貨，收入規模未達預期，實現收入1.64億元，占營業收入13.53%，同比下降33.46%。維修及其他業務持續較好發展，全年維修及其他業務實現營業收入1.89億元，占營業收入15.54%，同比增長37.03%。

從收入結構看，2023年收入增長總體上由航空業務貢獻，但公司利潤并未隨著收入的增長而提升。分產品來看，航空產品、特種制冷設備、其他業務毛利率分別為37.52%、25.79%和53.58%，分別同比減少2.58個百分點、減少5.29個百分點、減少4.03個百分點。報告期內，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.93億元，同比下降20.9%。而2020年至2022年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比增長71.31%、19.23%和5.55%。

公司認為凈利潤下降主要受行業政策變化和市場環境等因素影響。報告期內，研發費用增加、理財收益減少及政府補助減少也影響了公司相關收益。

據公告，報告期內，公司研發費用支出為1.16億元，較上年同期增長45.53%，主要系科研項目研制任務增加；利息收入為1491.42萬元，同比減少1141.96萬元，主要系報告期內購買理財產品減少，部分理財產品利率較低，利息收入減少。 

計提資產減值等逾2000萬元

公司對截至報告期末合并報表范圍內可能發生資產及信用減值損失的有關資產計提了減值準備。

2023年，公司確認的資產減值損失和信用減值損失共計2047.19萬元。從具體項目看，計提最多的為應收賬款的壞賬損失，共計1113.83萬元。此外，公司分別計提應收票據壞賬損失、其他應收款壞賬損失、存貨跌價損失523.33萬元、6.59萬元和403.44萬元。

從公司資產情況看，應收款項較大幅度增加，以預收形式收到的合同對價在減少。應收賬款期末數為5.62億元，較上年同期增長55.88%，應收票據為1.41億元，同比增長18.64%；合同負債期末數為1.88億元，較上年同期下降39.38%。此外，公司存貨期末數為5.81億元，下降16.93%。

江航裝備表示，公司產品需適應復雜多樣的軍事戰斗環境，客戶對產品安全性、可靠性、保密性的要求較高，因此需要持續的研發投入方可保證足夠的技術儲備。由于相應產品和技術的研發具有周期長、投入大、風險高的特點，如公司前期研發投入無法實現相應效益，將對公司未來業績持續增長帶來不利影響。

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