直擊業績說明會 | 南方航空2023年收入已超疫情前但難盈利 管理層回應了投資損失、航油成本等原因

每經記者 王帆    每經編輯 陳俊杰    

3月29日下午，南方航空召開2023年業績說明會。根據27日晚間發布的年報，南方航空2023年實現營業收入1599.29億元，同比增長83.7%；虧損42.09億元，同比減虧約285億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，南方航空2019年的收入是1543.22億元，這意味著2023年收入已經超過疫情前水平，但尚未能扭虧。對于收入恢復但仍難盈利的原因，記者以投資者身份在業績說明會上進行提問，公司管理層回應稱主要是由于國際客運恢復較緩慢、航油成本高、消化投資虧損等影響。

關于航油成本的“掣肘”、投資損失的細節、國際航線恢復計劃，本次業績說明會上也披露了更多的信息。

確認對四川航空投資損失23.4億元

年報顯示，南方航空2023年實現安全飛行284.2萬小時，旅客運輸量1.42億人次，貨郵運輸量158.5萬噸。

分產品來看，旅客運輸收入為1361.70億元，占比為88.07%，貨郵運輸收入為152.75億元，占比為9.88%。

南方航空在年報中表示：“我們堅持北京樞紐做精做優，充分把握行業加速恢復期發展機遇，持續做好國內外網絡規劃與布局，持續深耕大灣區，加快恢復廣州樞紐國內外航線網絡，統籌大灣區一體化銷售渠道政策。報告期內，本集團在大興機場中轉占比提升至11.8%，廣深珠惠國內市場份額達到37%。”

可以看到，南方航空2023年的復蘇態勢較好，同比大幅減虧，但仍難以恢復盈利。

南方航空財務部總經理毛娟在業績說明會上解釋原因稱：“2023年，國內經濟持續復蘇，民航生產得到恢復，南航通過自身主觀努力克服困難挑戰，積極增投運力，搶抓市場熱點，全力抓好生產經營和成本管控，實現大幅減虧。但是，受國際客運航班恢復相對緩慢，國內客運整體供過于求，油價對比2019年大幅上升，消化四川航空戰略投資影響，全球供應鏈不暢導致飛機、航材等價格大幅上漲以及人民幣貶值等多因素影響，南航仍面臨較大的經營壓力，導致業績出現虧損。”

分季度來看，南方航空第三季度收入達到單季度最高，為476.61億元；也是唯一盈利的季度，實現歸母凈利潤41.95億元。而正是由于第三季度盈利，讓南方航空從上半年的虧損（虧損28.75億元）中走出，實現前三季度扭虧（盈利13.20億元）。

對于第三季度盈利的原因，在業績說明會上，南方航空營銷管理委員會主任王震回應《每日經濟新聞》記者的提問時表示：“民航運輸受客流影響呈現明顯季節性變化，在春運、暑運等時期，旅游、探親、商務、勞務、學生等多種客流相互疊加，呈現出明顯旺季特征，也是民航盈利關鍵時期，2023年暑運體現了民航運輸的這一個規律。”

前三季度盈利，但南方航空第四季度未能持續。《每日經濟新聞》記者注意到，其中的原因就是上述提及的在年末“消化四川航空戰略投資影響”。

南方航空長期對四川航空持股39%。在2023年年報中，南方航空表示2023年本集團以現金人民幣23.4億元向四川航空增資，該次增資為四川航空各方股東等比例增資，增資完成后本集團的持股比例不變；本集團按照增資額與前期未確認的投資損失兩者孰低，確認投資損失人民幣23.4億元。

簡單來說，四川航空在本次增資前已有未確認的投資損失，那么損失是何時形成的？金額是多少？原因又是什么？南方航空副董事長、總經理韓文勝在說明會上回應記者提問時表示：“四川航空前期未確認的損失自2021年6月開始形成，截至2023年12月31日增資當期，確認虧損23.4億元，尚未確認26.6億元。投資損失產生的原因主要是疫情期間四川航空累計經營虧損，超出南航對四川航空的投資成本。”

預計今年夏秋國際航班恢復80%以上

南方航空2023年面臨的經營壓力，其中一個是航油成本高企。

毛娟具體分析稱，2023年比2019年航油成本上漲了21.57%，平均的航油價格上漲了34.3%。“在油價的敏感性方面，假定燃油的消耗量不變，燃油的價格每變動10%，將影響南航主營業務成本人民幣約52.05億元。”她表示，在航油管控方面，南航已建立航油精細化管理體系，堅持高質量發展理念，持續優化節油措施，包括深化節油技術創新、通過航路優化節油、積極爭取航油價格優惠等。

此外，還有國際航線恢復較慢的壓力。從全行業來看，民航局1月初發布的數據顯示，2023 年全年運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量分別為 1188.3 億噸公里、6.2億人次、735.4 萬噸，分別恢復至2019年的91.9%、93.9%、97.6%。上述超過九成的恢復率，主要是國內航班的貢獻，而國際航班還有待全面恢復。記者從航班管家獲取的數據顯示，2023年中國民航國際客運航班整體恢復至2019年的37.5%。

而對于南方航空而言，其2023年國內航線的各項運營指標已經超過疫情前，但國際航線還有很大差距?！睹咳战洕侣劇酚浾哂嬎惆l現，南方航空2023年國際航線的載客量對比2019年的恢復率為44%，飛行小時數恢復率為54%，起飛架次恢復率為48%，國際地區實現收入是2019年的約85%。

那么，南方航空2024年是否有進一步恢復國際航線的計劃？王震在業績說明會上回應記者提問時表示：“2024全國民航工作會議提出，2024年國際客運市場將加快恢復，預計年底恢復至疫情前約80%。南航將圍繞‘一帶一路’倡議、粵港澳大灣區建設等，以及民航工作會議部署，按照經濟性和可持續性原則，積極把握國際市場恢復機會，逐步新開和恢復國際航線航班，預計在2024年夏秋旺季國際航班恢復至80%以上。”

具體來看，年報顯示，南方航空的國際航線計劃增加廣州-多哈、北京大興-利雅得、深圳-利雅得、烏魯木齊-埃里溫、深圳-墨西哥城-蒂華納-深圳等。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝