中國銀河給予汽車行業推薦評級：商務部印發以舊換新行動方案，眾車企以新產品、新技術提前布局北京車展

每經AI快訊，中國銀河04月15日發布研報稱：給予汽車行業推薦（維持）評級。 本周觀點更新：4 月 12 日，商務部等 14 個部門聯合印發《推動消費品以舊換新行動方案》，提出“力爭到 2025 年，實現國三及以下排放標準乘用車加快淘汰，報廢汽車回收量較 2023 年增長 50%；到 2027 年，報廢汽車回收量較 2023 年增加一倍，二手車交易量較 2023 年增長 45%”，具體措施方面，提出了加大財政金融政策支持力度、突出汽車領域標準牽引、完善報廢車回收拆解體系、促進二手車放心便利交易、培育壯大二手車經營主體、推動汽車流通消費創新發展共六大舉措，在補貼方面重點提及了“中央政府與地方政府聯動，安排資金支持汽車報廢更新，鼓勵有條件的地方支持汽車置換更新”，有望推動現有落后車輛的加速出清，帶動換購需求增長，為車市貢獻銷售新增量。政府“以舊換新”政策細則的跟進有效鏈接了北京車展以及車企的新產品、新技術發布活動，北京車展將于 4 月 25 日開幕，作為全年最大型車展活動，北京車展成為車企擴大品牌影響力的關鍵時點，4 月以來，眾多車企通過提前發布新產品、新技術向消費者進行預熱，配合接下來的北京車展加深消費者對自身產品技術認知，提升品牌熱度，如華為智界 S7 于 4 月 11 日煥新升級，并開啟大規模交付；北汽極狐 4 月 11 日發布達爾文 2.0 系統；廣汽在 4 月 12日的科技日發布固態電池、無圖純視覺智駕等最新技術成果；長城將于 4月 15 日直播挑戰無圖智駕零失誤；理想將于 4 月 16 日發布新品 L6；方程豹將于 4 月 16 日的春季發布會帶來豹 5、豹 8、豹 3 共 3 大硬派車型；極氪將于 4 月 19 日發布 009 新款光輝版車型。眾車企在車展帶來的新產品、新技術能夠對消費者購車情緒起到明顯的提振作用，“以舊換新”政策的支持將進一步降低消費者換購成本，政策+產品+車展的三重利好有望成為車市在春節后延續強勁復蘇態勢的核心助力，銷量有望在車展后維持高景氣度表現。 周度行情回顧：本周上證綜指、深證成指和滬深 300 指數漲跌幅分別為-1.62%、-3.32%、-2.58%。汽車板塊的漲跌幅為-0.74%，漲跌幅排行位列 30 個行業中第 6 位。分子板塊來看，乘用車、商用車、摩托車及其他、零部件、銷售及服務周漲跌幅分別為 1.19%、0.92%、0.79%、-2.70%、-4.49%。估值方面,銷售及服務、零部件、摩托車及其他、商用車、乘用車市盈率分別為 33.33x/23.75x/21.11x/19.67x/17.71x。摩托車及其他、零部件、乘用車、商用車、銷售及服務市凈率分別為 2.25x/2.24x/1.95x/1.95x/0.66x。 投資建議：整車端推薦廣汽集團、比亞迪、長安汽車、長城汽車等；智能化零部件推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、中科創達、科博達、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、中熔電氣、華緯科技、精鍛科技、拓普集團、旭升集團等。 風險提示：1、汽車銷量不達預期的風險。2、芯片及零部件短缺導致的產業鏈風險。3、行業競爭加劇的風險。 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。