鋰電池龍頭2023年年報盤點：價格戰下利潤攤薄 動力電池已走過最難時刻？

每經記者 孔澤思    每經編輯 魏官紅    

目前，A股鋰電池公司的2023年年報均已出爐。過去一年，市場波瀾起伏，一邊是“低端產能過剩”“價格戰”等挑戰頻頻出現，各大廠商之間迎來激戰；另一方面，鋰電池頭部企業高歌猛進，實現出貨量和市占率增長。

咨詢機構SNE research公布的2023年全球動力電池的裝車量數據顯示，2023年全球登記的電動汽車（EV、PHEV、HEV）電池裝車量約為705.5GWh，同比增長38.6%。排名前10的企業中，中國企業保持6個席位，市占率達63.5%，呈現上升態勢。

上榜的6家中國公司中，寧德時代（300750.SZ，股價203.23元，市值8940.17億元）裝機量同比增長40.8%至259.7GWh，繼續占據全球第一的位置；欣旺達（300207.SZ，股價15.05元，市值280.26億元）裝機量增速最低，為15.4%；億緯鋰能（300014.SZ，股價37.61元，市值769.4億元）則實現了翻倍增長，替代孚能科技，首次進入前十名榜單。

在儲能市場，高工產業研究院（GGII）調研統計數據顯示，2023年全球儲能鋰電池出貨量225GWh，同比增長達50%。2023年中國鋰電池企業出海速度加快，在全球儲能市場的滲透率進一步提升。寧德時代、瑞浦蘭鈞、億緯鋰能、海辰儲能、鵬輝能源等2023年在海外簽約訂單數，最高可達幾十GWh（吉瓦時）。

“動力電池最困難的時候或已過去”

2023年，在動力電池龍頭廠商中，寧德時代實現營業收入4009.17億元，同比增長22.01%，歸母凈利潤441.21億元，同比增長43.58%；國軒高科（002074.SZ，股價18.99元，市值339.11億元）營業收入達到316.05億元，同比增長37.11%，歸母凈利潤為9.39億元，同比增長201.28%；中創新航營收約為270.06億元，歸母凈利潤為2.94億元；億緯鋰能實現營業收入487.84億元，同比增長34.38%，歸母凈利潤為40.5億元，同比增長15.42%；欣旺達雖然營業收入同比下降8.24%至478.62億元，但歸母凈利潤達到10.76億元，同比上升0.77%。

得益于新能源汽車市場的高速發展，上述公司大多數在2023年實現了營收和凈利潤的增長。受供需等因素影響，在產能過剩和價格戰挑戰下，產品“量增價減”成為明顯特征，動力電池行業營收增速已較此前年份明顯放緩。

基于同樣的原因，2023年，國軒高科動力電池系統板塊毛利率下滑10.12個百分點，億緯鋰能小幅下滑1.59個百分點。

5月7日晚間，真鋰研究首席分析師墨柯在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，盡管目前動力電池行業產能利用率相對較低，但地方政府資金的廣泛參與，使動力電池企業擴產的壓力減小，未來市場增量會給動力電池企業帶來更大的發展空間。

墨柯認為，在前兩年，鋰價上升帶來的鋰電池全產業鏈價格上漲，對各類企業都是利好，當鋰價下跌之后，“整個產業鏈都比較難受”。不過，基于目前國際能源形勢等情形，動力電池預計將面臨新的發展機遇，并在今年下半年開始推動價格反彈。

“短期內存在產能過剩和市場競爭等壓力，但動力電池企業最困難的時候應該已經過去了，如果新能源汽車滲透率增加10個百分點，就會帶來200萬輛汽車的增長。從長遠來看，今年的整體情況會比一季度好一些，將有助于提高企業的毛利率。”墨柯分析稱。

在裝機量方面，據SNE research，寧德時代2023年裝機量同比增長40.8%，達到259.7GWh，保持全球第一的位置。比亞迪、中創新航都錄得50%以上增速，億緯鋰能則以近130%的裝機量增速超越欣旺達，躋身榜單第9名，孚能科技則在2023年掉出前10榜單。

數據來源：SNE research 制圖：每經記者 孔澤思

另外，從動力電池市場結構來看，據GGII分析，2023年磷酸鐵鋰動力電池出貨量占比首次超過70%，預計高點占比將超過75%。GGII認為，短期內中國磷酸鐵鋰動力電池市場占比仍將維持高位，但與三元動力電池的差距將逐漸縮小。

海外市場亦成為當前鋰電企業爭相布局之地。據統計，除匈牙利和土耳其已成為中國動力電池企業出海的主要目的地外，2024年中國動力電池在美國的產能規劃將超90GWh，日本將超20GWh，東南亞國家將超10GWh，德國和西班牙的產能規劃均超50GWh。

儲能電池增長空間依然可期

當“內卷”“過剩”成為鋰電池市場2023年的關鍵詞之際，儲能電池領域依舊取得了亮眼的增長成績。

2023年，寧德時代儲能電池系統營業收入達到599億元，同比增長33.17%；中創新航“儲能系統產品及其他”業務收入47.57億元，在公司營收占比提升7.5個百分點；國軒高科、億緯鋰能儲能類業務收入，則分別實現了97.61%、73.24%的高速增長。

億緯鋰能在2023年年報中提到，2023年以來，鋰電材料價格的持續下降，進一步打開了儲能市場的增長空間。中國雙碳目標推進，國內持續拉大的峰谷電價差，美國IRA法案和歐洲凈零工業法案的落地，為全球儲能產業發展提供長期持續動力。

GGII調研數據顯示，2023年全球儲能鋰電池出貨225GWh，同比增長50%，其中中國儲能鋰電池出貨206GWh。

不過，儲能電池同樣受到價格戰帶來的影響。全球出貨量第四的瑞浦蘭鈞，2023年儲能電池產品收入69.85億元，較2022年同期下滑16.9%；儲能電池毛利率也下滑4個百分點至4.7%。2023年，瑞浦蘭鈞共銷售19.48GWh鋰電池產品，同比增長17.3%，但公司年營業收入為137.49億元，下滑了6.1%，凈虧損達到了19.43億元。

GGII認為，全球儲能市場已由快速發展期進入洗牌期，且未來1年至2年仍將持續。但歷經陣痛后，其前景依然會向好。

墨柯表示，為解決能源問題，目前還需要大力發展風光發電，配套的儲能設施顯得尤為重要。目前儲能的配比和時長標準均在提高，從原來的10%至20%的配比，提升至部分地區的20%至30%。儲能時長方面，此前要求為1至2小時，西北部分地區最多已經延長到了4小時。這一變化意味著，即便風光發電項目的數量沒有增加，儲能設施的需求也翻了一番。因此，今年這一領域的市場預期較好。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖