巨頭業績超預期！這個板塊明天繼續瘋？——道達投資手記

今天科技圈被GTP刷屏了。

當地時間5月13日，OpenAI發布一款名為GPT-4o的新旗艦生成式AI模型。達哥看了一下GPT-4o的演示，確實驚艷，在速度和成本上，相較于上一代的大模型都有不小提升。

GPT-4o的驚艷表現，也刺動了市場的神經，今天多只AI概念股漲停，多模態AI概念指數也是漲幅居前，上漲了2.61%。

那么，AI概念會王者歸來嗎？達哥覺得概率相對較小。主要有以下兩個原因。

首先，AI確實是時代的趨勢，這個概念會時不時被拉出來炒一把。但根據過往的經驗，這種熱門主題，一年炒作兩次的概率相對較小。去年年初炒的是ChatGPT，今年年初炒的是Sora，按照這個節奏，下一輪炒作AI應該在明年。

其次，GPT-4o并不是一個從0到1的產品，只是對之前AI產品的升級。這相對于ChatGPT和Sora剛發布時的影響，顯然要小得多。因此，這個方向很難出現像之前那樣的炒作力度。

對這種熱門概念題材的炒作，達哥有一點經驗總結：一般激情過后都是一地雞毛，漲得快，跌得也快。此外，在概念題材股上大部分散戶是會虧錢的，甚至有部分人會虧得很慘。

不過，GPT-4o明顯對游戲的板塊的刺激更大，游戲概念今天可以說是霸榜了。當然游戲板塊今天亮眼的表現，也有美股游戲驛站異動飆升的消息刺激，游戲驛站盤中一度暴漲近119%，創近2年新高。

游戲是AI的重要下游應用之一，但今年以來并沒有明顯的炒作，而今天在消息的刺激下，成交量明顯放大，并且突破了30日均線?；仡櫧?年的走勢，游戲板塊指數放量站上30日均線后，其后續的行情表現還是值得關注。

游戲巨頭騰訊控股最新公布的業績，也是大超預期。騰訊控股第一季度營收為1595億元人民幣，預估為1588.1億元人民幣；第一季度調整后凈利潤502.7億元人民幣，預估430億元人民幣。這將對游戲板塊形成進一步的刺激。

指數方面，今天上證指數整體是窄幅震蕩格局，早盤一度沖高，但是受壓于震蕩區間上沿，總體在震蕩區間的中軸附近運行，在這個位置并沒有明顯的支撐和壓力。大盤近期的盤整表現，也許在等待幾個重要的數據：5月15日，美國將公布CPI、PPI數據。

不過，在上證指數日K線圖上，10日均線即將跟上來。10日均線，短線還是值得關注一下，就看上證指數能不能借著10日均線的支撐，順勢突破當前的震蕩區間。

雖然近期深證成指表現一般，在15分鐘K線圖上也是區間震蕩，但達哥覺得近期的關注重點，還是在深證成指上。因為這個15分鐘K線圖的區間震蕩很關鍵，關系著對3月19日高點的突破情況。

目前深證成指的位置，還是值得樂觀的。首先，它處于15分鐘K線圖的區間震蕩下沿附近，同時10日均線跟了上來，5日均線和10日均線即將黏合。

其次，深證成指的先鋒深證50指數，已經放量突破了3月19日的高點，并在3月19日高點之上縮量盤整。

目前行情一個明顯的特征就是，在關鍵節點處，紅利藍籌就會出手。這從4月份的幾次震蕩低點處、4月18日的率先突破以及昨日的情緒低點就可以看出來?；蛘邠Q個說法，在關鍵節點處，市場資金會進攻紅利藍籌股；當大家的信心暫時穩定了，題材概念股又會表現。

當前，很多人的信心并不堅定，這意味著擔憂情緒會階段性發生，所以紅利藍籌股的行情，也會階段性上演。紅利藍籌股的行情何時會發生大面積的切換？一個重要的觀察點是，當市場個股業績普遍向好的時候，當大家信心都回來的時候，屆時市場的主角可能會由紅利藍籌切換至成長風格。

這個邏輯和過去數輪大規模上升行情的表現，基本是一致的。在上升行情初期，大家信心并不穩固，以紅利藍籌股行情為主，之后隨著經濟基本面回升，個股業績普遍回暖，提振了市場信心，也讓市場的風險偏好開始上升，行情的主線，便由紅利藍籌逐步切換到成長風格上。

板塊方面，雖然今天大盤表現一般，但大部分板塊表現還不錯。昨日漲幅居前的紅利藍籌股，今日反而表現一般。達哥覺得這是一個好現象。

各種板塊都輪動漲起來，沖關的時候自然好沖。如果只有幾個板塊上漲，那么就很難有指數上的行情。不過，要跟隨這種快速輪動的節奏，對技術的要求非常高，達哥的策略是堅守幾個長期看好的行業。

明日關注的一個重點就是，5月15日，美國《生命安全法案》將正式迎來眾議院聽證，一旦獲得通過，將提交美國總統簽署，此后正式成為法律生效。而這對于以藥明康德為代表的醫療服務行業而言，是非常關鍵的時刻。

目前也有市場消息稱，美國眾議院擔心立即與中國CDMO斷絕關系這一決定過于倉促，將給行業8年時間來轉換生產合作伙伴和服務。

除此之外，醫藥行業還有一個比較重磅的會議可能引發催化。5月16日將召開第二十三屆中國生物制品大會，會議內容將涵蓋生物醫藥最新研究成果、發展趨勢、政策法規等主題，將設疫苗、重組治療性生物制品、細胞治療與基因治療、生物藥臨床研究、血液制品等分論壇。

從北向資金的流入情況來看，昨天醫藥行業的流入金額占各行業之首。從近1個月、近10日和近5日的流入前10行業來看，都有醫藥行業的身影。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝