每日經濟新聞 2024-05-14 20:31:51
◎截至5月14日收盤，迪馬股份股價已連續7個交易日低于1元。根據相關規定，若公司股票連續20個交易日收盤價均低于1元，將因觸及交易類強制退市情形被上交所終止上市。年報顯示，2021年至2023年，迪馬股份歸母凈利潤虧損持續擴大，分別為-20.54億元、-34.97億元、-36.51億元。
◎面對當前的困境，迪馬股份及其控股股東重慶東銀控股均在積極尋找解決方案。5月13日晚間，迪馬股份發布了一份與華潤渝康資管簽訂的《業務合作框架協議》；5月7日，東銀控股與重慶江南城建簽訂《戰略投資框架協議》，擬通過司法重整化解債務危機，而江南城建有意向作為重整投資人參與東銀控股重整程序。
每經記者 陳利 每經編輯 魏文藝
這是迪馬股份（ST迪馬：SH600565，股價0.86元，市值21.43億元）一周內收到的第三份問詢函。
5月14日晚間，迪馬股份發布公告稱，于當日收到上交所出具的問詢函，要求公司就媒體報道中“正統籌安排資金啟動增持計劃”及是否存在泄漏尚未披露重大信息等情況進行說明。
而就在5月13日和5月8日，因迪馬股份與華潤渝康資管簽訂《業務合作框架協議》、迪馬股份控股股東重慶東銀控股與江南集團簽訂《戰略投資框架協議》，迪馬股份分別收到了上交所的問詢函。
如今，在連年虧損已被戴帽、股價連續7個交易日跌破1元/股的雙重退市危機下，迪馬股份將如何提振股價？引入華潤渝康資管能否扭轉迪馬股份的虧損局面？控股股東重慶東銀控股（以下簡稱東銀控股）能否通過司法重整化解債務危機？這些均成為外界關注焦點。
上交所在問詢函中指出，5月14日上午，有媒體報道稱，迪馬股份正在統籌安排資金啟動增持計劃。上交所要求迪馬股份核實報道內容是否屬實。若媒體報道屬實，要求迪馬股份及相關方說明是否符合交易類退市風險公司發布增持計劃的前提條件，增持主體是否具備履行能力，并提供證明性文件；是否存在通過非法定信息披露渠道透露或泄露尚未披露的重大信息，明確相關責任人。
而就在前一日（5月13日）晚間，迪馬股份發布了一份與華潤渝康資管簽訂的《業務合作框架協議》。根據協議，雙方擬在困境項目實質性重組盤活業務、資產價值提升及產業賦能業務、重慶市“三攻堅一盤活”等三個方面開展業務合作。
具體來看，在困境項目盤活業務上，針對出現困境的項目，雙方擬通過“資金+代建代銷”等業務模式，協助地方區域重組盤活問題項目、解決“保交樓”難題；對于迪馬的存量困境項目，則由華潤渝康單獨及/或聯合相關主體為其提供紓困支持。
在資產價值提升及產業賦能方面，針對法拍資產、“兩非兩資”、不良債權抵押物等市場上的低效無效資產，迪馬與華潤渝康則將通過“收購+改造+運營+去化”的模式，雙向賦能打通不良資產價值提升的前后業務鏈條，實現多方經濟效益；并聯合迪馬物業服務和康養產業，通過“企業重組+組織重構+資源聯合+業務激活”的綜合手段，厘清標的企業、提升運營效益、實現溢價退出。
在重慶市“三攻堅一盤活”上，迪馬股份與華潤渝康擬采用投資+代建代銷或代運營等方式，協助重慶市內區縣平臺公司、國有企業盤活閑置土地與閑置資產。
據了解，此次迪馬股份與華潤渝康簽訂框架協議，與其控股股東東銀控股有著密切聯系。據接近東銀控股方面的相關人士介紹，華潤渝康是東銀控股最大的債主，東銀控股持有的ST迪馬35.55%股權，有很大一部分都抵押給了華潤渝康。
然而，在這份框架協議公布的同時，也為迪馬股份“引來了”一周內的第二份問詢函。根據問詢函，上交所要求迪馬股份結合《業務合作框架協議》具體內容，說明是否具備對交易雙方構成約束性的協議條款，相關框架協議的履行和具體業務協議的簽訂是否以公司保持上市地位為前提，公司存在的退市風險是否對交易雙方后續業務合作產生影響。
上交所的擔心不無道理。
截至5月14日收盤，迪馬股份股價已連續7個交易日低于1元。根據相關規定，若公司股票連續20個交易日收盤價均低于1元，將因觸及交易類強制退市情形被上交所終止上市。
不僅如此，占據迪馬股份營業收入80%以上的房地產業務，近年來由于受房地產行業及整體市場持續下行的影響，該項業務遭遇嚴峻挑戰，從而導致公司整體處于持續虧損態勢。
年報顯示，2021年至2023年，迪馬股份歸母凈利潤虧損持續擴大，分別為-20.54億元、-34.97億元、-36.51億元；剔除非經常性損益后，凈虧額分別為20.93億元、31.35億元和29.80億元。
由于公司連續三個會計年度扣除非經常性損益后的凈利潤均為負值，且立信會計師事務所（特殊普通合伙）在2023年財報審計中強調該迪馬股份持續經營存在重大不確定性，公司股票于5月6日起被實施其他風險警示，股票簡稱由“迪馬股份”變更為“ST迪馬”。
盡管迪馬股份表示，公司董事會將根據持續經營問題及時調整業務方向及節奏，在穩定保交樓、保交付部分的同時，加強輕資產轉換及非房業務拓展，以提升自身“造血”能力。
但從實際情況來看，迪馬股份的虧損情況并未轉變。一季報顯示，今年前3月迪馬股份實現歸母凈利潤虧損1.43億元，扣除非經常性損益后凈虧損1424.33萬元。
與此同時，迪馬股份還面臨著債務違約的壓力。據5月6日公告披露，因銷售下滑、回款減少及流動性緊張等多重問題，導致公司債券“21迪馬01”未能如期足額償付本息。據悉，該債券到期日為2024年4月30日，發行規模4.5億元，票面利率7%。此次違約后，迪馬股份涉及的債券托管量達到約3.26億元。
對此，迪馬股份表示：“公司將持續與投資者做好溝通解釋，加快推進債務化解工作，爭取盡快達成一致意見，盡早完成債務償付。”
此外，截至2023年末，迪馬股份的現金及現金等價物余額為13億元，但一年到期的銀行借款和其他借款合計已達到103.66億元，而已到期尚未完成展期的借款本金合計為19.50億元。
需要注意的是，面對當前的困境，迪馬股份及其控股股東重慶東銀控股近期均在積極尋找解決方案，并與意向投資者簽訂了戰略框架協議。
5月7日，東銀控股就與重慶江南城建簽訂的《戰略投資框架協議》顯示，東銀控股擬通過司法重整化解債務危機，而江南城建有意向作為重整投資人參與東銀控股重整程序。
企查查顯示，重慶江南城建集團是一家以房屋建筑為主業的國有獨資企業，主要進行城市建設發展相關業務，實控人為重慶市南岸區國有資產管理中心。
也因為這份協議，讓迪馬股份于5月8日收到上交所的問詢函。
5月11日，迪馬股份在回復上述問詢函中表示，如東銀控股進入重整程序，在公開招募重整投資人階段，重慶江南城建及/或其指定關聯主體有意向作為重整投資人報名參與競爭遴選。而《戰投協議》僅為雙方簽署的意向性約定，具體的投資方案、投資形式、交割安排、公司治理結構等核心內容尚待正式協議簽署進行約定。
不過，該份《戰投協議》在發布后引來了部分市投資者質疑其“并不存在，實為配合相關方出貨所為”。對此，有迪馬股份相關人士發文表示：“此協議真的簽字蓋章了的，比黃金還真。”
需要指出的是，東銀控股債權人重慶市興業實業已于5月8日向重慶五中院遞交了申請東銀控股重整的相關資料。若重整申請材料被法院接收后，東銀控股將按法律法規要求推進重整工作。
截至目前，東銀控股尚未收到法院對債權人申請重整事項的受理文件，因此關于債權人申請是否被法院受理，以及東銀控股是否正式進入重整程序，仍存在不確定性。
如若此次重整失敗，東銀控股將存在被宣告破產清算的風險，后續股東所持股份存在被司法處置的風險，上市公司也在公告中進行了風險提示。
此外，對于東銀控股重整進而導致其控股股東以及旗下ST迪馬、智慧農業兩家公司的控制權變更的情況，迪馬股份在問詢函回復中明確：“若債權人的重整申請被法院受理，后續重整實施不排除會涉及公司控制權變動。”
封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝
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