年會現場 | 尚品宅配董事長李連柱：要放棄自戀，家居企業需要拼管理利潤

每經記者 包晶晶    每經編輯 魏文藝    

“我們要放棄自戀，不能沉浸在過去的成功中。”在5月20日舉行的尚品宅配（SZ300616，股價14.88元，市值33.41億元）2023年度網上業績說明會上，董事長李連柱如是說。

年報顯示，2023年尚品宅配實現營收48.998億元，同比下降7.80%，已連續兩年下降；歸母凈利潤6484.54萬元，同比增長40.06%，但與2018年（約4.8億元）和2019年（約5.3億元）相比仍有較大差距。

對于投資者關心的營收下降問題，李連柱在回答《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者或記者）提問時表示：“家居行業作為地產后周期板塊，受經濟大環境尤其是房地產市場不景氣傳導影響，原來的市場機會形態早已經發生改變。過去我們精力可能更多放在了一二線城市，但中國下沉市場的人口規模龐大，消費觀念正在變化，擁有巨大潛力，現在要大力開拓三四五線城市市場，完善全國渠道布局。”

2024年要加快加盟店的擴張

據公開資料，尚品宅配成立于2004年，于2017年3月7日正式登陸A股市場，是國內率先提出“全屋定制”概念的家居品牌。從2023年的營收規模來看，尚品宅配在66個上市家居企業中排在第15位，超過行業均值（35.95億元）。

目前，尚品宅配的實體店包括直營店和加盟店，直營店目前主要選址在廣州、北京、上海、深圳、南京、武漢、佛山、成都、廈門等重點城市，加盟店主要位于其他二、三、四及五線城市，但目前尚品宅配也在上述直營店所在重點城市進行加盟店招商，即自營城市加盟。

事實上，在尚品宅配的三大銷售模式中，直營模式的毛利率最高，達到44.16%，而加盟模式和整裝模式的毛利率分別為32.50%和24.27%。盡管直營店對穩定銷售渠道、提高公司盈利能力、提升品牌和市場地位起到了重要作用，但目前尚品宅配的直營模式收入占比還是從2022年的21.84%降至19.28%。截至2023年底，尚品宅配的直營門店有40多家，而2024年、2025年還會繼續進行直營店的優化和直營店轉加盟店。

對此，尚品宅配財務總監張啟枝解釋稱，是出于成本管控的需求。“直營門店的經營成本包括產品成本、配送安裝費用、門店人員工資和五險一金福利費培訓費、門店租金和水電費、裝修折舊、辦公費用、門店營銷費用等諸多模塊，因此經營一家直營店的剛性成本較高。近幾年，公司持續進行直營店的優化和直營店轉加盟店，通過結構調整和優化降低剛性費用，同時通過持續加強公司各類銷售費用和管理費用管控來提升利潤。”

年報顯示，2023年尚品宅配的加盟店在營收下降5.21%的情況下，營業成本降幅達到9.44%；直營店營收下降18.6%，但營業成本降幅為18.8%。兩相對比，加盟模式下的毛利率增長空間更大。

對于加盟店的擴張計劃，李連柱表示：“目前公司門店數量相較于競品有極大的內部提升紅利，這和公司過去shoppingmall的開店策略和更多集中在高線級城市布局有關。2023年加盟新開店463家，2024年需要再加快，今年會把招商放在一個更重要的位置。我們有大量的三四五線空白城市待開拓，這些是最確定的增量。”

“要大力開拓三四五線城市市場”

記者注意到，對尚品宅配業績貢獻率達到71.70%的定制家具產品板塊，2023年營收35.13億元，同比2022年出現了8.55%的下滑。盡管配套家居營收增長8.18%，但營收占比僅為14.44%，對整體業績改善助力不大。

“家居行業作為地產后周期板塊，受經濟大環境尤其是房地產市場不景氣傳導影響，原來的市場機會形態早已經發生改變。”對于投資者更為關心的營業收入下降問題，李連柱在回答每經記者提問時表示：“過去我們精力可能更多放在了一二線城市，但中國下沉市場的人口規模龐大，消費觀念正在變化，擁有巨大潛力，現在要大力開拓三四五線城市市場，完善全國渠道布局。”

尚品宅配2023年主營構成 來源：企業年報（百度股市通制圖）

尚品宅配方面表示，家居行業正在經歷一個大整合、大變革的新周期，公司要抓住AI技術革新帶來的結構性機會，開展“人工智能+”行動，打造家居行業的AI設計工廠有巨大的行業價值和市場潛力。

基于這一判斷，尚品宅配在2023年打造出行業首個“AI設計工廠”，從傳統單店承接全部設計服務，轉變為店面承接需求，AI設計工廠集中設計交付產物，店面拿到交付產物做銷售的創新模式。AI機器人完成客戶個性化需求分析、空間拆解、單空間智能設計、設計產物合并包裝、銷售PPT準備等關鍵工作。

目前，AI設計工廠對于門店成本的改善尚未在年報數據中有所展現，但尚品宅配認為，該舉措能夠幫助門店和設計師解決全品類兼容設計和銷售難題，降低了對店面設計能力的要求，便于門店實現擴張發展，并將改變家居行業的商業模式和生產力發展。

對于已經進入二季度的2024年，李連柱表示：“順時之時，高歌猛進；逆境之際，則穿越周期。”

“外部依然是充滿不確定和挑戰，但悲觀者正確，樂觀者前行。進入內卷時代，企業需要拼管理利潤，無論是在選擇市場、策略定位，還是運營和管理控制，我們都需要更精準、更有針對性、更細化。我們要精準選擇市場、精準策略定位、精準運營、精準控制。我們要放棄自戀，不能沉浸在過去的成功中。”李連柱補充道。

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