中信建投：禁止手工補息可能對于M1的影響更為明顯

每經AI快訊，中信建投研報表示，經測算，手工補息存款規模約為20萬億元，主要集中在大行和股份行。而禁止行為可能對于M1的影響更為明顯，預計將有2.5萬億元活期存款轉移，約占M1的2%，主要集中在4—6月，而對于M2的影響相對較小。流動性方面，初期，短端資金價格和存單利率下降。后續供給邏輯會逐步超過需求邏輯，大型銀行可能因存款流失而面臨短期資金面的負面影響，存單發行量可能增加。測算可能會有3萬億元的增量同業存單供給。利率方面，銀行存款也是銀行理財的重要配置資產之一，并且也存在“手工補息”現象，被禁后一部分存款向尾部銀行下沉，一部分銀行理財等資管機構或加大對債券類資產配置。