中信證券下半年投資策略：把握戰略窗口迎接大拐點，配置重心從紅利低波逐步轉向績優成長

每經AI快訊，中信證券表示，過去3年壓制A股表現的經濟動能轉換，資本市場生態等敘事都將迎來重大拐點，隨著政策、價格、外部三類信號逐步驗證，2024年下半年A股市場將迎來年度級別上漲行情的起點，政策起效與盈利質量改善是主驅動，A股下一階段的投資范式將是淡化規模、重視盈利，從景氣投資的PEG框架轉向自由現金流增長溢價，以高質量發展提升投資回報率的階段，建議把握戰略窗口迎接大拐點，配置重心從紅利低波逐步轉向績優成長。本輪行情預計將呈現三大特征：行情邏輯上，市場將從預期修復驅動轉向現實驗證驅動；行情催化上，三季度將進入信號觀察期，政策效果決定節奏，盈利修復決定趨勢，外部因素決定空間；行情主線上，建議積極把握戰略窗口，配置重心逐步從紅利低波轉向績優成長。