2024年即將過半，超八成VC/PE還沒出手投資？

每經記者 姚亞楠    每經編輯 趙云    

“今年沒怎么出手”也許不是投資人客套的自謙，IT桔子近日公布的一組數據揭開了當下VC/PE生存真相：截止到2024年5月30日，今年出手投資1次及以上的機構僅有1113家。占比為13.9%，換言之，今年還有超80%的機構并未投出過項目。

“市場難，大家出手很謹慎”，在采訪中多位投資人向記者這樣描述當下的境況，究其原因，離不開當下募資與退出這雙重困局。不過，雖然出手者寥寥，想投到好項目的競爭依然激烈，有投資人就告訴記者，“優質企業尤其是當下還有投產需求的，仍然是市場上的香餑餑，引得十幾家機構去爭搶毫不夸張。”

八成機構未出手投資

2024年即將過半，近日，IT桔子統計的一則數據揭開了當下VC/PE的活躍度真相，在其收錄的國內（含港澳臺）投資機構數量7972家中，截至5月30日，2024年有出手投資過1次及以上的機構共有1113家。這一占比為13.9%，換言之，至今尚未出手的機構占比高達86.1%。

細看出手頻次，投資出手投資過的機構中，僅僅出手投資1次的有534家，出手2-9次的有535家，加起來有1079家，也就是說雖出手但僅是個位數的機構，占了約96%。

當前市場的挑戰顯而易見，VC/PE們在投資策略方面普通審慎，北京一位專注于硬科技領域的投資人對每經記者表示，“我觀察到的情況和數據揭示的現狀基本符合，今年確實很難，大家都不怎么出手。”華南一家早期機構合伙人同樣也表達了相似的看法，“在目前的市場環境下，大家出手是很謹慎的。”

當然，出手10次及以上的活躍機構還有42家，從類型來看，市場化VC/PE機構共19家，國資背景/政府引導基金機構14家，券商/資管機構6家，CVC僅3家。在活躍機構里，國資/政府引導基金與市場化VC/PE機構平分秋色；CVC機構活躍度大幅下降，此前出手闊綽、買買買不斷的BAT、TMD頗為低調，當前活躍的3家CVC，有兩家有國企背景，還有一家是香港的公司。

募資與退出雙重困局

為何投資速度放慢？事實上，VC/PE出手減少主要源自當下募資與退出的雙重困局，自2022年以來，我國股權投資市場就逐漸邁入調整期，新增募資明顯下降，清科研究數據顯示，2024Q1新募集基金數量和規模分別為964只、3530.28億元人民幣，同比下降43.9%、5.0%，基金數量降幅達到近五年新高。

募資下降，但VC/PE機構持有資產庫存卻持續處于高位，自2022年開始，創投行業又回到了投資大于退出的狀態，從最新數據來看，今年一季度，中國股權投資市場退出案例數量為362筆，同比下降56.2%。記者注意到，今年以來，已有多位投資人呼吁關注行業退出問題。近日，北極光創投創始管理合伙人鄧鋒就公開表示，退出問題是當前最大的挑戰之一“自今年春節以來，A股上市審核非常嚴格，第一季度只有30家企業過會，而在2021年時A股和海外上市有600家企業左右。退出問題如果不解決，投資人就無法實現把資金投入到實體經濟，這是非常大的問題，我們必須呼吁要解決這個問題。”

不過，值得注意的是，雖然出手者寥寥，這并不意味著投到好項目更容易了，尤其是在投融資高度集中的硬科技領域。近日在對低空經濟企業的采訪中，就有創業者告訴記者，每天要接待大量投資人，多地邀請其前往建立產線，甚至邀請公司搬遷總部及研發中心，開出的條件十分優渥。“馬太效應更明顯了，頭部機構有錢、好項目要搶的局面并沒有改變，優質企業尤其是當下還有投產需求的，仍然是市場上的香餑餑，當下能引得十幾家機構去爭搶毫不夸張。”前述投資人向記者表示。