共享基經丨讀懂主題ETF（三十九）： 必選消費、可選消費、智能消費、主要消費，這些主題ETF有何區別？

每經記者 黃小聰    每經編輯 彭水萍

今日，大消費板塊表現較為突出，尤其是家居用品、食品飲料、農林牧漁等行業漲幅居前。

而在ETF方面，以食品飲料、農業等為主題的產品也有較好的漲幅，此外，上漲的消費主題ETF也有不少。

值得注意的是，在眾多消費主題的ETF，出現了必選消費、可選消費、智能消費、主要消費等不一樣的產品名稱。

那么，它們都有什么區別？背后跟蹤的指數有哪些不一樣？

1、6只“必選消費”“可選消費”“智能消費”“主要消費”的ETF

Wind數據顯示，在名稱中含有“必選消費”“可選消費”“智能消費”“主要消費”的ETF共有6只。不過規模都比較小，超過2億元的只有1只。

從這6只產品跟蹤的指數來看，包括了中證主要消費指數、中證全指可選消費指數、中證智能消費主題指數。

值得注意的是，主要消費ETF和必選消費ETF跟蹤的都是中證主要消費指數，可見這兩只產品更多的只是產品名稱上的不同。

2、樣本數量不同、市值不同

進一步對比上述3個指數，中證主要消費指數是中證800行業指數的一級行業指數，目前共有樣本數量42只，平均流通市值約543億元。

中證全指可選消費指數屬于中證全指行業優選指數的一級行業指數，目前共有樣本數量122只，平均流通市值約171億元。

中證智能消費主題指數則是選取電信業務、可選消費、信息技術、醫藥衛生、主要消費等行業內與智能消費相關的公司，包括但不限于智能穿戴、智能家居、互聯網醫療、智能汽車，以及其他受益于智能消費發展的代表性證券作為樣本。目前共有樣本數量100只，平均流通市值296億元。

3、前十大權重不同

再從前十大權重來看，中證主要消費指數的前十大權重累計占比為68.97%，整體集中度還是比較高，個股主要集中在食品飲料和農牧漁行業，其中五糧液、伊利股份、貴州茅臺、牧原股份的占比均超8%。

中證全指可選消費指數的前十大權重累計占比為55.26%，個股主要集中在耐用消費品、乘用車及零部件行業，其中美的集團、比亞迪、格力電器的權重占比均超8%。

中證智能消費主題指數的前十大權重累計占比為40.47%，相對比較分散，個股主要集中在電子、耐用消費品、半導體等行業。

可以看出，這三個指數的前十大權重股差別還是非常大，簡單而言，中證主要消費指數主要是包括了衣食住行中的“食”，中證全指可選消費指數主要是包括了衣食住行中的“行”，中證智能消費主題指數則更接近于消費電子。

4、中證全指可選消費指數過往表現更好

由于指數聚焦的方向有比較明顯的不同，所以從過往的業績表現來看，也有比較大的差異。

從今年以來以及近一年的表現來看，中證全指可選消費指數的表現均好于另外兩個指數，如果從近三年、近五年的表現來看，也是中證全指可選消費指數的表現更好。

不過如果進一步對比中證主要消費指數、中證智能消費主題指數，中證智能消費主題指數近一年的跌幅更小，而中證主要消費指數近三年的年化收益更好一些。

5、估值均處于歷史低分位區域

最后再對比一下估值情況，wind數據顯示，目前中證主要消費指數、中證全指可選消費指數的市盈率水平都還在歷史5%分位以內，屬于比較低的估值水平，而中證智能消費主題指數估值水平也在歷史15%分位以內，同樣也屬于較低位置。

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