前7月新增社融18.87萬億元

每經記者 張壽林    每經編輯 馬子卿    

8月13日，人民銀行發布7月份金融統計數據。初步統計，2024年前7個月社會融資規模增量累計為18.87萬億元，比上年同期少3.22萬億元。

資料來源：中國人民銀行、Wind、長江證券研究所、中國銀河證券研究院 于健制圖

中國銀行研究院研究員梁斯指出，社融同比少增。不過，今年以來，政策對企業發債支持力度加大，企業發債意愿提升，帶動債券融資同比多增。

債券融資同比多增

2024年前7個月社會融資規模增量累計為18.87萬億元，比上年同期少3.22萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加12.38萬億元，同比少增3.27萬億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少970億元，同比多減388億元；委托貸款減少573億元，同比多減1324億元；信托貸款增加3072億元，同比多增2615億元；未貼現的銀行承兌匯票減少3440億元，同比多減2331億元；企業債券凈融資1.61萬億元，同比多3116億元；政府債券凈融資4.03萬億元，同比多2380億元；非金融企業境內股票融資1445億元，同比少3937億元。

中國銀行研究院研究員梁斯指出，今年以來，政策對企業發債支持力度加大，企業發債意愿提升，帶動債券融資同比多增；受專項債發行后置影響，上半年地方政府債券凈融資同比少增。但5月份以來，專項債發行明顯提速，驅動地方政府債券發行走高，7月份政府債券累計凈融資同比增幅實現“由負轉正”。

對于前7個月非金融企業境內股票融資1445億元，同比少增3937億元。梁斯分析，IPO準入趨嚴、二級市場疲弱對企業股票融資仍在產生影響。從表外融資看，信托貸款增加3072億元，同比多增2615億元，委托貸款、未貼現的銀行承兌匯票分別多減1324億元、2331億元。今年以來，信托貸款出現連續多增，對實體經濟支持作用穩步增強。

M2余額同比增6.3%

前7個月貸款數據方面，前7月人民幣貸款增加13.53萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.25萬億元，其中，短期貸款增加608億元，中長期貸款增加1.19萬億元；企（事）業單位貸款增加11.13萬億元，其中，短期貸款增加2.56萬億元，中長期貸款增加8.21萬億元，票據融資增加2146億元；非銀行業金融機構貸款增加5946億元。

梁斯指出，近期，30個大中城市商品房交易數據同比降幅持續收窄，顯示交易情緒有所回暖，特別是成交套數同比降幅首次回到兩位數以內。

從企業部門看，企（事）業單位新增貸款11.13萬億元，同比少增1.92萬億元。短期、中長期分別少增9015億元、1.77萬億元。梁斯表示，今年以來，人民銀行多次提出引導信貸合理增長、均衡投放，注重信貸資源有增有減，盤活存量金融資源。受此影響，金融總量指標有所下行，但真正需要資金且符合國家發展方向的企業會獲得更多融資，這有助于提升資金使用效率。

貨幣余額方面，7月末，廣義貨幣（M2）余額303.31萬億元，同比增長6.3%。狹義貨幣（M1）余額63.23萬億元，同比下降6.6%。流通中貨幣（M0）余額11.88萬億元，同比增長12%。前7個月凈投放現金5396億元。

梁斯分析，M2增速有所企穩。7月末M2同比增長6.3%，比上月末回升0.1個百分點。一方面，信貸投放同比持續少增致使貨幣創造能力下降，客觀上對M2增速產生了一定影響。但在以往特殊時點，如月末季末等，M2增速也未出現明顯上升，說明引導資金合理均衡投放取得了較好效果。另一方面，7月財政性存款增加6453億元，同比少增2625億元，這對M2也帶來一定支撐。

展望未來，梁斯認為，推動信貸投放有增有減、提高資金使用效率仍然是重要的政策方向，M2增速出現明顯反彈概率較小。但進入三季度后，地方債發行料將持續提速，債券融資有望繼續保持多增，這將對社融帶來一定支撐。

封面圖片來源：資料來源：中國人民銀行、Wind、長江證券研究所、中國銀河證券研究院 于健制圖