周期走強，紅利回暖

每經編輯 肖芮冬    

摘要：

1、隨著上周7月金融、經濟數據披露，市場對于未來政策落地期待強化，有望促進宏觀經濟企穩。目前，紅利仍有較好的配置價值，指數估值具備安全邊際，可以繼續關注紅利國企ETF（510720）。

2、從基本面情況來看，半導體芯片產業鏈逐步進入旺季。臺積電7月營收表現亮眼，TrendForce集邦咨詢預估第三季因國際形勢等因素，Conventional DRAM（一般型內存）合約價漲幅將高于先前預期。隨著全球半導體周期復蘇、疊加晶圓廠預期向好，可以關注芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）和集成電路ETF（159546）的投資機會。

3、金價創新高一定程度上是受到了美聯儲即將降息的預期影響。據CME Fedwatch，市場預期9月降息25BP的概率為75.0%，較上周有所提升，降息前景持續明朗。全球地緣風險頻發，黃金作為安全資產，市場對其需求不斷提升。全球去美元化的趨勢下，黃金有望成為新一輪的定價錨。短期內可能會有一定的波動風險，但中長期窗口下，黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）仍具備配置價值。

4、《黑神話：悟空》的誕生或可說明國產游戲在工業化能力上，已逐步向發達游戲市場看齊，國內單機和主機游戲市場潛力巨大。今年以來，我國游戲版號發放進一步常態化，供給側持續得到改善。行業政策回暖趨勢下，游戲公司版號獲取能力穩定，供給驅動下游戲行業景氣度有望持續回升?？梢躁P注游戲ETF（516010）的低位布局機會。

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