中泰證券：鋁全產業鏈正在經歷資源屬性重估下的價格重塑

每經AI快訊，中泰證券研報表示，電解鋁質變真正開始：供給端，1）隨著鋁土礦進口依賴度及集中度的提升，以及運輸能力的限制，鋁土礦已不是絕對過剩資源，其資源價值正在經歷重估；2）電解鋁國內產能幾近天花板，海外增量有限且成本高企，電解鋁環節“類資源”屬性凸顯。需求端，在國內逆周期調節不斷發力背景下，傳統需求拖累將放緩。新能源需求（新能源汽車、光伏等）將帶動電解鋁需求趨勢性回升，全局影響正在不斷顯現出來，需求增速約為2%~3%。維持電解鋁產業鏈景氣度或呈現螺旋式上漲的判斷，隨著供需兩側的深刻變化，鋁全產業鏈正在經歷資源屬性重估下的價格重塑。