乳業巨頭赴安徽設立種子基金，上市公司為何競相布局產業基金？

每經記者 姚亞楠    每經編輯 趙云    

近日，伊利股份發布公告稱旗下CVC與安徽省種子基金二期等共同出資設立安徽健瓴種子基金，尋求健康食品領域早期創新企業投資機會。

當下上市公司掀起了一股設立產業基金的熱潮，且熱情持續攀升。有業內人士觀察到，這一波產業基金呈現出鮮明的特點：不僅行業集中度較高，投資階段明顯前置，而且投資邏輯也愈發清晰明了。值得注意的是，除了傳統的與PE/VC合作外，還出現了與地方政府引導基金、科研機構等多方合作的新形式。

出資1.3億，尋求健康食品領域早期投資機遇

公告內容顯示，伊利股份全資有限合伙企業珠海健瓴股權投資基金管理合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“健瓴資本”)、深圳市健瓴創新種子私募股權投資基金合伙企業(有限合伙)、 健瓴(珠海)母基金合伙企業(有限合伙)與安徽省種子基金二期合伙企業(有限合伙)（以下簡稱“安徽種子基金二期”）共同出資設立安徽健瓴種子基金，總認繳出資額為2億元，伊利全資有限合伙企業合計出資1.3億元。談及設立該基金目的，伊利股份稱為了增強公司的核心競爭優勢與產業拓展能力，尋求健康食品領域早期創新創業企業投資機會。

《每日經濟新聞》記者注意到，上述合伙企業的合伙期限為12年，合伙企業作為基金的存續期為10年，基金存續期滿可申請延長2次。在投資方向上，其主要投資于安徽省十大新興產業及省內各地市戰新產業布局未來產業和其他市政府重點發展的產業，重點投資具有一定 科技含量、商業模式較新的、初創期的中小型科技創新型企業，圍繞新產品、新技術、新商業模式、上下游企業，聚焦大健康領域的高科技創新創業企業，專注于食品科學和生命科學產業/領域，對初創期中小型科技創新型企業的投資額不低于安徽健瓴種子基金投資額的70%。

健瓴資本是伊利集團旗下CVC，成立于2019年，資產管理規模超40億元。安徽省種子基金二期由安徽省科技廳牽頭組織設立，基金規模10億元，記者注意到，遴選公告稱母基金突出"產"的定位，在同等條件下，優先與戰略新興產業的龍頭企業、上市公司產業資本（CVC）等展開合作。

上市公司爭相設產業基金，政府引導基金成重要參與方

記者梳理發現，近來上市公司設立產業基金熱情頗為高漲，僅12月以來，就有錦波生物、智萊科技等多家公司推出新產業基金。中國金融智庫特邀研究員余豐慧向每經記者分析稱，通過設立產業基金，企業可以借助資本的力量，在主營業務之外尋找新的增長點，尤其是對于那些希望向產業鏈上下游延伸或者跨入新興領域的企業來說，這是一種有效的戰略投資方式。產業基金能夠幫助企業更早地接觸到創新技術和商業模式，從而為未來的業務發展儲備資源和技術。當前資本市場環境較為寬松，融資渠道多樣化，也為上市公司設立產業基金提供了良好的外部條件。

他觀察發現，此番上市公司密集設立的產業基金呈現出一些新特點：一是行業集中度較高，投資方向大多集中于新一代信息技術、生物科技等新興產業，這反映出上市公司在選擇投資方向時更加注重科技含量和未來市場潛力。二是投資階段前置，越來越多的上市公司開始關注早期項目，甚至參與到種子輪融資中，顯示出其對創新源頭的重視和對未來技術趨勢的把握。此外，產業基金的投資邏輯更加清晰，不再單純追求財務回報，而是更加注重戰略協同，希望通過投資促進自身產業升級和轉型。

值得注意的是，新成立的這些產基金背后，政府引導基金是重要參與方。“產業基金合作模式更加多元化了，除了傳統的與PE/VC合作外，還出現了與地方政府引導基金、科研機構等多方合作的新形式。”余豐慧表示。他認為，政府引導基金的參與能夠起到杠桿作用，吸引更多社會資本投入，擴大基金規模，提升項目的吸引力。此外，政府引導基金還可以為被投企業提供更多的非資金方面支持，幫助它們在復雜多變的市場環境中更好地成長。他提醒道，政府引導基金參與度的提升可能會帶來一定的監管要求和合規成本，上市公司需要做好相應的準備。