增量資金“蓄勢待發”這類資產或將受益

1月2日，央行公告稱，啟動了第二次互換便利操作，并于2025年1月2日完成招標。本次操作金額為550億元，采用費率招標方式，20家機構參與投標，最高投標費率30bp，最低投標費率10bp，中標費率為10bp。

互換便利（SFISF）是央行在2024年9月宣布創設的貨幣政策工具，是證券、基金、保險公司可以用手中的“債券、股票ETF、滬深300成分股等資產”作為抵押物，來從央行換得“國債、央行票據等”。

專家表示，互換便利有利于盤活資產，統籌安排股市、債市等不同市場間的流動性，為資本市場持續帶來“活水”，增強投資行為長期性和市場內在穩定性。

在利率長期下行的背景下，諸如保險公司在內的負債久期較長的投資機構，將會持續尋找長久期的高收益資產。紅利策略是以股息率或股息率增長率作為選股標尺，由此策略選出來的一籃子股票，其投資邏輯與長債類似。尤其是港股紅利類，更是因為估值低，具有“性價比”而持續成為市場關注焦點。以港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的指數為例，其是從港股通范圍內，在港上市央企中，挑選高股息標的。“市值管理”考核下，央企在“提高二級市場投資回報率”上更有動力，分紅保障相較來說，更為長虹，且因具有“壟斷性”“稀缺性”等特征，業績上也有所保證。