經濟復蘇仍存疑 美元漲跌兩難

每經記者  鄭步春

        兩周以來，美元無序盤整，總體偏弱，昨日19點，美元指數暫報78.31。而近期日元走勢較強，A股大跌被認為是推升日元的重要因素，因投資者避險情緒上升，有利避險貨幣美、日元走勢。盡管偏好的經濟數據增多，但一些對沖基金對復蘇仍然存疑，若無特別意外，匯市盤整仍將維持。

經濟復蘇數據增多

        周一，美國公布的8月芝加哥采購經理指數由7月時的43.4升至50，創2008年9月以來最高值。該項數據公布前，分析師們平均預測值為48。除芝加哥采購經理人指數上升外，美國8月米爾沃基采購經理人指數也從7月時的45升至56，創2008年1月以來最高水平。另外，8月達拉斯聯儲制造業指數由7月的降23.4%升至降9.1%，亦創2007年11月以來最高水平。

        這些數據進一步證實美國經濟趨于好轉，這刺激市場風險偏好情緒增加，但因A股慘跌又提升了部分風險情緒，因而美元波動幅度有限。A股的慘跌使投資者相信，經濟刺激會有個限度，不具可持續性。

對沖基金對復蘇存疑

        著名投行高盛近期宣稱美國已經開始復蘇，但一些對沖基金卻不認同，他們預期經濟在短暫回暖后，還會回落，而且會衰退得更深。前者樂觀的理由是直觀的經濟指標，后者悲觀的理由是經濟刺激政策只有短效，不能持久。

        即使是對表面上樂觀的經濟指標，這些對沖基金也不認同官方數據。比如他們認為美國7月失業率公布為9.4%，實際上達16%，因許多放棄找工作或找不到全職工作者未被統計在內。另外，美國7月二手屋銷量增7.2%，但高達三成成交系法院拍賣破產者房屋，所以根本不說明問題。

        周一公布的芝加哥采購經理人指數站上50也引人懷疑，有人稱該指數有可能失真，因美國當局“舊車換現金”計劃有可能扭曲了該項數據，這使得汽車企業訂單忽增。

        此外，昨日澳大利亞央行宣布利率維持3％不變，分析師認為決策者正在努力判斷經濟指標是否是可持續復蘇的早期跡象。

大選結果刺激日元偏強

        日元方面，日元兌美元周一觸及七周高點93.53，周二小有回落。近期日元既受其國內大選影響，也受區域經濟影響。A股下跌助升日元，而日本大選結果對日元影響雖然頗為復雜，但在初始階段應為利好。

        A股周一殺跌，日元遂升，周二中國公布的8月PMI指標樂觀，日元于是回吐。日本的工業生產近幾個月情況不錯，但這部分得益于中國經濟刺激政策，未來該因素將漸漸淡出，這就為日本經濟前景蒙上不確定性。OkasanSecurities外匯交易員TsutomuSoma表示：“隨著對經濟復蘇持續性的疑慮升溫，投資者變得厭惡風險，日元因此獲得追捧?！?br/>
        日本民主黨上周日贏得歷史性勝利，投資者很易預期日本的消費者將受益，因民主黨在這方面更激進些。激進政策實際上有兩面性，一方面其能促進增長，另一方面會加大日本原本就十分巨大的公共債務水平。盡管如此，選舉結果對日元仍有所支撐，日元中短期內或易漲難跌。當政局變化后，人們期望一般會較高，至少在開始階段會更重視有利一面，所以日元會受益。



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