2010-03-27 04:56:48
每經記者 鄭步春
周五滬深股市收漲1.34%，報3059.72點。
從盤面看，藍籌指標股上漲，而題材股表現較弱。因有關方面提示“打擊惡炒創業板、中小板”，昨中小板個股上漲略顯遲滯，而創業板個股大跌，但新上市四只創業板新股依然牛。
宏觀方面，央行高官對貨幣政策的表述顯得偏“軟”，這給多頭底氣，市場對短期內加息的預期降低，對上調存款準備金率預期也有所放緩。除此之外，央行貨幣政策委員會委員樊綱表示，中國可能恢復人民幣匯率的“有管理浮動”。很明顯，這條消息為A股利好，但為商品期貨利空。
本幣升值一向是一國股市上漲的助推力，美國財長蓋特納本周表示，美國不能強迫中國改變匯率政策；不過他又說，“相信中國會以自己的理由來決定結束人民幣盯住美元的政策。”
政治家的話只能聽一半，筆者認為美方這是種 “軟硬兼施”的策略，他們明白此事不能逼得太急。越是留給中國臺階下，越是有可能使中國“主動”升值。我們不妨假想，如果我國未來數年堅持不升值，那么美國這種“不干預別國”的立場還能堅持嗎？多半會“自食其言”！
未來我國企業界必然會預期人民幣升值，一些進口原材料的企業必然會暫時停止進口，或少量進口，勉強維持生產需要，等升值后再以更低價進口。從這個角度看，升值對商品期貨為利空。另外，升值還可能略放緩我國經濟增長率，造成我國原材料需求下滑，所以該因素仍會打擊商品期貨，且殺傷力或較驚人。因此，未來投資者應回避兩個板塊，一為“部分”出口型股，二為資源類股。
當然，升值也可能造成熱錢流入，抵消其部分對資源品價格的壓制作用，不過這還取決美元是否維持強勢，取決于人民幣升值速度。所以未來到底如何，還需進一步指引。
股指期貨和融資融券消息進一步確定。藍籌股炒作最耗資金，而近期央行回籠現金力度極大，該因素或限制藍籌股走勢，除非市場信心高漲，高度惜售。而從貨幣回收和投放兩個角度講，市場資金將均顯緊張，所以不一定足以托升整個藍籌板塊。
再從A股以往情形來看，當有關方面對投機的打擊手段 “未走極端”時，投機機構和主力是從來就“不聽話”的。遠的如1997年的12道金牌及“社論”，近的如“5·30”。好言相勸從來沒用，最終有關方面往往被逼出重手，事后被人批評，苦不堪言。順便說下，樓市其實也是一樣。
綜上所述，料投機類股雖然暫會收斂，但用不著幾天還可能“故態重萌”，屆時將嚴重干擾藍籌股炒作。因此雖然昨日指標股大漲，但投資者依然不能急于追漲，不如看看再說，看看未來的成交額及“氣勢”是否和前幾次不一樣，看看對投機股的炒作是不是會使出“辣手”。
還有，雖然有關“四月份推出股指期貨”消息極多，但筆者依然對期指的發展表示懷疑。當前期指的開戶數也實在太少了，無法想象這種情況下推出會如何。
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