葉檀：高收入者資本利得稅可收房產稅之效

每經評論員  葉檀

        房地產稅收改革不可能偃旗息鼓。

        且慢為房產稅遲遲未開征竊喜，稅收改革大幕拉開，對高收入群體的稅收監管越來越嚴。6月9日，國家稅務總局下發  《關于進一步加強高收入者個人所得稅征收管理的通知》，有關負責人在談及此《通知》時表示，對于高收入者股權轉讓所得、房屋轉讓所得及其他財產轉讓所得等，將加大計稅依據的審核力度，嚴格執行相關稅收政策，并結合征管中出現新的問題，盡快研究出臺解決措施。

        《通知》的核心劍指資本利得稅——第二、第三部分是關鍵，指出要加強財產轉讓所得征收管理，包括限售股轉讓所得、房屋轉讓所得、拍賣所得，以及股息、紅利、利息所得，所有這些稅收所得實際上是資本利得的部分。無論是證券一級市場、二級市場的股權投資套現，還是房地產轉讓套現，以及藝術品拍賣、債券利率等，全部都納入征收范圍。

        按此新規，資本利得稅在更大的范圍席卷而來，舉凡投資所得，盡在征收之列。房地產作為重要的資本利得項目，當然不可能幸免。

        這是一項影響深遠的改革，中國的資本利得將與薪酬一起進入財富二次分配的渠道，未來通過投資暴富的概念在下降。不僅因為資本與貨幣市場更加復雜，進入技術精英與權貴一統江湖的時代，更因為各項稅收政策改革將提高運作成本。

        我國臺灣學者周玉津對資本利得作如下界定，一般言之，資本利得是股票、土地、房屋等資本性資產因買賣而發生的增值所得。此種增值所得，就本質而言，為一種不能預期的所得，或意外所得或不勞利得，即指所得之非系任何有用的經濟努力（例如資本、人工、技術之耗費）之結果而言。

        有資本、貨幣市場就有資本利得，成熟資本市場的國家大都征收資本利得稅，其中對于房地產、證券市場資本利得征收最嚴密的是德國。正因為如此，在泡沫經濟高峰的近十年，德國的房價不僅沒有泡沫，扣除物價上漲因素，房價反而以每年1％的速度縮水。1977年至今，德國平均房價僅上漲60%，而同期個人收入已增長3倍。

        德國于2007年5月25日通過稅制改革方案，規定對利息、紅利和個人出售有價證券的所得全額征收25％的資本利得稅。按照德國稅法的規定，持有一年以上的證券免征資本利得稅，如果持有證券在一年之內，征收40％的資本利得稅。在房地產方面，除了傳統的物業稅以外，德國還要征收交易稅（3.5%）、資本利得稅（所得稅中征收）、遺產稅和贈與稅等。同時，針對地產投機的法律增加了投機者的風險：房價超過“基準價格”的20%，出售者面臨最高5萬歐元的罰款；如果房價超過50%將構成犯罪。

        美國一般資本利得稅為15％，投資股票最高資本利得稅為28％，出售收藏品利得稅最高28％，出售房地產最高25％；1969年美國最高利得稅曾達49％，1978年后降為最高28％。日本資本利得稅主要針對股票、債券等金融產品征收，對上市股票等金融產品征10％，對非上市股票等金融產品征收20％。今年英國新聯合政府上臺，有可能將資本利得稅從目前的18%提升到40%，甚至50%。這一稅率幾乎與英國人目前的個人所得稅相當。

        我國全面征收資本利得稅早埋下伏筆。2007年稅務總局下發了《關于做好2007年度年所得12萬元以上個人自行納稅申報工作的通知》，所謂個人所得就包括工資、薪金、股息、紅利等所得。中國證券市場的利得征收十分復雜，企業在轉讓股權時獲得的收益，需要交納所得稅；個人所得是暫不征收，小非拋售所得征收20%的利得稅。房地產交易事實上有1%的個人所得稅。

        征收資本利得稅意在實現財富的二次分配，減少高頻投機交易，使房地產等投資品從投資品向消費品靠攏。必須提出的是，征收資本利得稅并非萬能仙丹，同樣有資本利得稅，德國、加拿大房價穩定，而美國、日本房價節節上升。

        那是因為前者除了資本利得稅之外，還有嚴格與通貨膨脹掛鉤的貨幣發行機制，還有嚴格的財政紀律，絕不允許突破負債上限。但后者截然不同，雖然有了資本利得稅，卻大發信用貨幣，政府負債屢創新高，資本利得稅填不滿政府債務的黑洞，也就成為中看不中用的繡花枕頭。



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