三季度震蕩尋底 消費和新興產業是主流

　　  “我們這趟真是充實，直接和基金經理面對面交流，了解到了他們目前的想法，同時還有機會游覽世博會，真是不虛此行！”結束信誠基金奪寶世博行活動后，盈滿愉悅笑聲的車上，幸運的投資者們踏上了返程之路。

        上周五，由每日經濟新聞、成都商報和信誠基金聯合開展的  “信誠奪寶世博行”的活動正式開始。一下飛機后，投資者就前往參觀了位于浦東陸家嘴的信誠基金公司。作為此次活動一部分，他們饒有興致地參觀基金公司，與基金經理展開了精彩的交流，這些交流也深深地留在投資者記憶之中。

市場已反映悲觀預期

        一個精心設計的奪寶小游戲正式開啟了本次參觀基金公司活動的序幕，也充分調動起了投資者交流的興趣。

        “你認為目前市場的暴跌是否已經充分反映了對宏觀經濟的預期，未來還會不會又更糟糕的表現？”投資者朱先生率先提出了心中的困惑。

        “目前的市場表現就是對宏觀經濟預期反映，未來幾個月的數據也肯定是不好的。如果未來的宏觀經濟數據比市場預期的更糟糕，市場進一步向下并不是沒有可能?？傮w上，我們判斷三季度依然是震蕩筑底過程?！睂Υ?，信誠精萃成長基金經理劉浩如此表示。

        “市場對未來政策也很關注，你認為未來宏觀經濟政策會不會進一步從緊？”來自四川眉山的何先生也表達了自己的困惑?！斑@個還是很難說。關鍵在于CPI的增速以及高房價是否會跌下來。2009年市場的反彈，主要來自于全球生產、消費信心的恢復。目前，就國內而言，過去的6月份，4萬億的刺激政策效果也已開始萎縮，全球進入第二輪去庫存化時期，至于要持續多長時間，目前還不是太清楚?！眲⒑七M一步解釋道。

新興產業和消費股蘊藏機會

        而在談到未來的投資機會時，基金經理劉浩也表示，經濟結構調整所蘊含的投資機會仍然是未來的主流。未來主要關注兩方面的投資機會，一方面是優秀的消費類和新興產業類公司；另一方面就是短期內周期性行業估值修復機會，但這種機會持續的時間不會太長。

        “不知道你們是怎么看目前新興產業估值的？”一位投資者提出了疑問?！瓣P鍵是你要尋找到超預期成長的上市公司。上市公司的市盈率不該是個靜態的概念，而是動態。一個20倍市盈率的股票和40倍市盈率的股票，并不能說明20倍的市盈率便宜。如果那個40倍市盈率的公司具備快速的增長能力，足以消除目前的高市盈率，那么這樣的股票也不算貴。投資者需要掌握的是，以未來的成長性來看，折現后的市盈率和目前的市盈率相比，是否便宜值得買入。”基金經理劉浩耐心解釋道。

        對于公司十分看好的醫藥和新藍籌類，劉浩也表示，醫藥股的選擇主要是一些不受政策影響的醫藥公司；再者就是那些醫藥產品獨特，具備議價能力的醫藥股；最后，具備高速增長的醫藥上市公司也值得關注。至于新藍籌，也主要是從兩個方面來考慮，一方面就是在經濟結構轉型中，新興產業和消費類企業中成長性極高的企業，另外就是小市值品種能夠快速成長為大市值的企業，而這也需要和未來經濟方向腳步一致。  記者  李娜



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