2010-08-27 02:40:09
每經記者 田文會 發自北京
中央匯金向銀行發債融資再注資幾大行一事最近頗受質疑，本報此前也刊發了 《匯金發債銀行接單再融資被指循環游戲》，引起較大關注。
昨日（8月26日），此事更趨明朗，有消息稱匯金確定工、中、建三行購入匯金發行債券規模不得超過883億人民幣。
某券商知名銀行業分析師對《每日經濟新聞》記者表示，匯金是在做數字游戲，三大行仍是“自己買自己”。
數字游戲？
883億元人民幣可能剛好是匯金擬注入中國進出口銀行和中國出口信用保險公司的額度。
匯金全額認購工、中、建三大行配股分別需159億元、405億元、428億元，總額992億元，此次匯金擬發債總額為1875億元，去掉三大行配股額度，剛好剩883億元。
據匯金近日公告，此次發債所募資金就是投入上述五家金融機構。此前消息稱中國進出口銀行和中國出口信用保險公司可能獲注資總計在500億元左右。現在看來該額度或有增長。
表面上看，工、中、建三行購入匯金債不超883億人民幣，對應著匯金注資兩家政策性金融機構的額度。匯金意欲撇清對“三大行借錢給匯金再反過來注資自身”的質疑。
上述券商分析師表示，這僅僅是“表面的東西”，“實際上沒法區分這里面的資金”，三大行仍然是“自己買自己”。
“感覺不是來自三大行，這樣聽起來好聽。”交銀國際銀行業分析師李姍姍表示。
三大行所需注資額度為992億元，三大行可購買債券額度為883億元，中間差額為109億元。如果三大行用盡額度，實際上，只有這109億元可以確定不是三大行自己的資金注資自身。
首次540億元匯金債發行，中標利率很低，有參與投標的人士表示這是因為國有大行在積極搶購。即便三大行在全部匯金債總額中規定了883億的上限，但剩下992億元也將主要落入其他銀行手中，首次匯金債發行就有市場人士預計銀行機構將占據認購額的9成以上。實際上主要是中小銀行掏錢注入三大行和兩家政策性金融機構，風險仍潛藏在銀行體系。
資本風險
匯金參與三大行配股后，注入資金將計入核心資本。三大行核心資本充足率和資本充足率都將得以提高。
此次，匯金發債融資中的992億元將全部計入三大行的核心資本。匯金此前的公告稱 “該項債券參照政策性銀行金融債券進行審批監管。”該債券的風險權重應該比較低，對資本充足率計算中的風險加權資產影響可能很小，能最大程度地提升三大行的資本充足率。
不過三大行自己掏錢給自己補充資本，資本的有效性和風險仍受質疑。
李姍姍表示，“按道理不妥，不過說到底是國家的信用支撐，匯金注資大銀行的錢來自于大小金融機構，匯金向這些金融機構借了債，其實最終是國家還錢。”
匯金此次發債公告也聲稱是“代表國家”向上述五家金融機構注資。
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