史上最大解禁潮10月降臨A股超3萬億市值巨浪或為“紙老虎”

每經記者  劉明濤

        “防空”警報拉響！

        2009年10月，3193.01億限售股巨量解禁的塵灰剛剛擦凈，史上最大的解禁潮又將來襲。虎年的最后3個月，A股市場將迎來近4000億限售股、市值約3.5萬億元的解禁狂潮。如同潮起潮落，此次解禁潮的巨浪也是由小至大，輪番沖擊市場。不過有市場人士分析認為，此次巨量解禁股多為國有股份，雖然到了解禁期，但幾乎沒有賣出的可能性，實為假解禁，可謂雷聲大、雨點小，投資者可不必為此驚慌。

時隔一年再迎解禁高峰

        大智慧超贏數據統計顯示，從10月開始至年末，兩市共有涉及341只個股的3946.48億股限售股解禁，占今年解禁總額的8成以上。其中，10月和11月兩個月的限售股解禁量分別達到1592.79億股和1724.67億股。若以本周五收盤價來計算，虎年最后三個月的解禁市值將高達3.43萬億元！

        此次巨量解禁限售股主要由首發原始股東限售股(即  “大小限”)、股改限售股(即“大  小非”)、定向增發限售股以及首發機構配售股份所組成。其中解禁量最大的是首發原始股東限售股，共涉及116只個股  的3446.2億股，占解禁總量的87.32%；其次為股改限售股，共涉及84只個股310.87億股，占全月解禁量的7.88%；而定向增發限售股和首發機構配售股份的解禁量分別為105.78億股和76.79億股。另外，配股機構配售股、國有股權劃轉社保股份等限售股累計解禁量為6.84億股。此外，滬市共涉及100只個股的3733.04億股限售股解禁，占全月解禁量的94.59%，深市僅涉及241只個股的213.45億股限售股解禁。

        從具體個股解禁情況來看，這3個月份中涉及巨大解禁量的主要是中國石油、建設銀行以及中國神華3只個股，解禁總量達3052.95億股，占總解禁量的77.35%，3只個股解禁量均超百億股。其中，中國石油解禁1575.22億股，解禁市值達1.57萬億元，為兩市解禁規模最大；建設銀行和中國神華解禁量分別為1332.62億股和145.11億股。

        值得注意的是，此次解禁巨潮結束后，兩市將有興化股份、新鋼股份、嘉應制藥、萬力達、東晶電子、方正電機、出版傳媒以及勁嘉股份等65只個股實現全流通，有包括洋河股份、太平洋、樂普醫藥、招商證券和正和股份在內的76只個股解禁后流通股本會有較大擴容。另外，中國石油、建設銀行、中國神華、中國中鐵等超過百只個股的限售股類型均屬于國家股或國有法人股，持有股東或響應管理層號召而不減持。

三輪解禁巨浪沖擊

        此次近4000億限售股解禁，時間集中于三段。

        在此輪解禁潮中，第一波巨浪將于10月11日至15日一周來襲，該周兩市有17只個股的208億股解禁。其中，中國神華將有145.11億股原始股解禁，農業銀行有50.32億股首發機構配售股解禁。此外，該周還有南玻A和宗申動力定向增發限售股和包括壹橋苗業在內的多只次新股首發機構配售股解禁，眾多個股將有較大的解禁壓力。

        第一波沖擊后，時隔一周，兩市將迎來第二波解禁浪沖擊。在10月25日至29日期間，建設銀行將領銜1340.12億限售股的解禁大軍來臨。不過，雖然解禁量巨大，但是除去建設銀行的1332.62億股，其余13只個股限售股解禁量僅為7.5億股，整體套現壓力較小，對市場沖擊實質不大。

        兩輪攻擊后，11月首周，將迎來A股今年最大的解禁洪峰。大智慧超贏數據統計顯示，在11月1日至11月5日期間，兩市將涉及51只個股的1629.91億限售股解禁，占3個月解禁總量的41.3%。其中，中國石油單只個股解禁量達到1575.22億股，占該周總解禁量的96.64%。盡管中國石油沒有減持壓力，但是在剩余50只個股的54.69億解禁股中，創業板首批28只個股有12.33億首發原始股東限售股將解禁。由于原始股東持股成本低，且以自然人居多，這些個股將面臨較大的套現壓力。另外，不少新股還將涉及首發機構配售股解禁，值得投資者注意。

        三輪解禁浪襲擊后，12月首周，由中國中鐵領銜的142.84億限售股解禁，不過整體解禁量未超過200億股，兩市限售股解禁將趨于平靜。

        一長期研究限售股研究員分析認為，未來3個月時間限售股的巨量解禁主要來自中國石油以及建設銀行等大盤藍籌股，但它們的解禁壓力是很小的，遭到限售股東減持的可能性幾乎沒有。剔除這些個股外，其他個股限售股解禁總量只有600多億股，因此，整體來看未來兩市減持壓力可能不大。

3年后再迎解禁高潮

        《每日經濟新聞》記者發現，虎年巨量限售股解禁后，A股總流通股本將增至2.04萬億股，占A股2.59萬億總股本的78.68%，尚未解禁限售股數量只剩不到6000萬億股。市場人士稱，若不是IPO重啟后發行大量大盤藍籌股，A股或已經進入全流通時代。且從目前占比情況來看，市場已經開始步入全流通。

        大智慧超贏數據統計，2011~2013年，若兩市再無新股上市，那么A股將基本實現全流通。其中，在2011~2012年內，A股總體解禁不超過3000億股；2013年，市場限售股解禁量將再次井噴，達到3567.91億股。

        不過值得注意的是，2013年限售股解禁主要集中在農業銀行和光大銀行這兩只于今年剛上市的大盤藍籌股。其中，2013年7月15日，農業銀行將迎來2573.62億原始股解禁，而光大銀行將在8月份迎來334.35億原始股解禁，兩只個股累計解禁量達到2907.97億股，占到該年解禁總量的81.5%。

        市場人士稱，從中登公司最新統計數據來看，目前A股市場雖然有大量限售股解禁，但是真正減持的股數卻很少，其中股改限售股減持量占其解禁量的比例不足20%，這說明A股存量限售股在日益增多，這或將成為影響市場未來運行的一大變數，需要警惕。



如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316