曹中銘：CPI給10月股市壓力最大

曹中銘

        10月8日，A股市場迎來節后“開門紅”。不僅上證指數、深成指、中小板指數、創業板指數均出現高開高走，成交量亦明顯放大。而具有市場“風向標”之稱的上證指數大漲83.08點，幅度達3.13%，時隔4個多月之后再次站上2700點，并且也將半年線“踩”在腳下。

        今年國慶長假期間，境外市場“漲”聲一片。道瓊斯指數等紛紛創出近期新高；紐約原油期貨連續上漲，曾經沖上84.43美元高位；倫銅期貨亦是新高不斷。國內方面，隨著房地產市場再次調控的“靴子”落地，在這樣的背景下，繼節前最后一個交易日股指上漲1.72%之后，10月份首個交易日的上漲其實早已  “被注定”了。

        伴隨而來的則是市場對于10月份行情的樂觀預期，有業內人士甚至認為四季度股指將上攻3000點。確實，與前幾個月相比，當前的市場環境已不可同日而語。首先是全球商品市場與股票市場的走強為A股的轉強提供了支持；其次，三季報上市公司的業績值得期待。來自Wind的統計數據顯示，截至10月8日，在已披露三季度業績預告的761家上市公司中，實現業績預喜的達580家，占比約76.22%。上市公司業績的提升，無疑為其股價的走高奠定了一定的基礎；其三，金融、地產、能源等板塊備受青睞，再加上有色金屬板塊的異軍突起，資金流入大藍籌的跡象明顯。另外，技術面上，久攻不下的半年線與2700點整數大關被輕松一跨而過。這一切，說明股指具備了進一步向上拓展空間的條件。

        但任何問題都應該辯證地進行分析，否則將是片面的。就10月份本身的行情而言，利空因素同樣不少。一是宏觀方面，對股市形成最大壓力的莫過于CPI的持續攀升，8月份的CPI創出年內新高，達3.5%。伴隨著CPI走高的，則是加息預期的不斷增強，而加息對于股市來說難言利多。房地產調控雖說短期利空  “出盡”，并不排除后續措施不會再次出臺，而房地產板塊作為權重板塊，中期來看難有較好的表現。二是今年四季度將遭遇限售股解禁潮。四季度341只個股解禁總市值超3.5萬億。盡管像中國石油、建行、中國神華占據其中77.35%的比例，但巨額解禁對于市場的心理壓力仍然存在。單就10月份來說，限售股解禁市值超過4000億元。雖說中國神華一家的解禁市值就高達3200多億元，并且國有股份套現的可能性不大，但如果行情向好，其他解禁股份套現的可能性還是存在的。更何況，被高估的創業板首批28家上市公司首發限售股份即將解禁，必將給市場帶來一定程度上的負面影響。

        事實上，市場信心才是行情發展的最重要因素。A股市場從來就不缺少資金與題材，反而是投資者常常沒有信心。10月份首個交易日雖然漲勢如虹，并不代表投資者信心得到徹底的恢復。

        因此，對于利多與利空相互交錯的10月份，不排除某些個股甚至是板塊有“表演”的機會，關鍵是如何把握，但投資者保持一份謹慎的心態還是非常必要的。即使錯過了這波行情，今后還存在諸多機會。如果不幸在追高時被套，則可能要付出代價了。



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