巨量大漲后 三大懸念待解

每經記者  毛晉楠  張冬晴

        長假過后，投資者的激情徹底被點燃！場外資金也在跑步進場，爭相搶奪籌碼！

        昨日，滬深兩市雙雙大漲，并創出年內天量，收盤時，上海市場成交高達2571.5億元，深圳市場成交1721.1億元，均創出年內天量！而上證指數也如愿站上2800點大關。

        如果說是“煤飛色舞”推動了10月開門紅，那么大盤股的兇悍飆升與中小盤股的紛紛跳水是否意味著市場風格“二八”轉換的漸行漸近？

        分析人士也指出，“二八”轉換雖初露端倪，但仍存在變數；經過節后的連續上漲，后市仍存在三大懸念，值得投資者留意。

大盤風云

大象起舞小盤退潮  滬指放量收出“紅三兵”

　　繼8日有色金屬、煤炭石油等資源類個股引爆滬深兩市大漲超過3%、逾30家個股上演漲停秀之后，昨日煤炭石油、鋼鐵和電力等板塊繼續兇悍飆升，但醫藥、釀酒食品和商業連鎖等前期漲幅較大的板塊則出現了大幅領跌，市場沖高回落的背景下“二八”轉換格局若隱若現。

機構狙擊大盤藍籌股

        昨日，大盤藍籌股無疑是市場當仁不讓的焦點。中國石油（601857，收盤價10.78元）、中國石化（600028，收盤價8.68元）和中國神華（601088，收盤價27.43元）等“巨無霸”早盤小幅高開后直接大幅放量，繼續強勢上攻，券商、保險股也放量大漲，鋼鐵、電力等板塊同樣遭遇市場資金的狙擊而有不俗表現。

        盡管市場指數盤中有所回落，但大盤藍籌股的強勢表現著實讓謹慎的投資者大跌眼鏡。

        據統計，截至收盤，滬深兩市有國陽新能（600348，收盤價19.09元）等8只大盤藍籌股漲停，漲幅超過5%的更是多達27家。

        市場公開信息顯示，恒源煤電（600971，收盤價36.44元）當日買入前四名席位均為機構，合計買入金額超過2.3億元，而賣出前五名席位則只有兩家機構，且賣出力度明顯偏弱；而國陽新能當日買入前五名席位中有兩家機構，賣出前五名則全部為營業部席位，且買入金額遠遠超過賣出金額。

中小盤股炒作大幅退潮

        與大盤藍籌股持續強勁形成鮮明對比的，是中小盤股紛紛大幅退潮。醫藥、釀酒食品和商業連鎖等板塊紛紛大幅放量殺跌，絕大多數題材概念性個股也都出現了不同程度的調整。

        其中，承德露露（000848，收盤價32.10元）、一致藥業（000028，收盤價34.30元）、海正藥業（600267，收盤價40.00元）等基金扎堆、前期漲幅較大的個股大幅放量殺跌，滬深兩市累計超過700家個股收跌。

        市場公開信息顯示，老白干酒（600559，收盤價43.85元）、馬應龍（600993，收盤價43.20元）、五洲明珠（600873，收盤價23.88元）、海正藥業、海南海藥（000566，收盤價20.70元）、一致藥業和承德露露等一大批領跌個股中，機構資金出逃現象尤為明顯，大多數都是機構席位大量賣出鮮見買入，甚至還出現了不少千萬級賣出席位對陣百萬級買入席位的現象。

        “前幾個月一直在炒題材概念股，現在大盤藍籌股啟動難免會吸引到更多資金迅速從中小盤股抽離。”某券商人士表示，“不然，連續兩個交易日以超過50%的幅度激增市場成交金額無法解釋。”

操作寶典

后市關注三大焦點：天量、年線、匯率

　　節后連續兩個交易日大漲，成交量更是幾何級數放大，如今滬深300指數重返年線之上，是否說明新一輪上漲已拉開帷幕？

        分析人士也指出，雖然節后連續上漲，K線圖走出放量的  “紅三兵”態勢，但是后市仍存在三大懸念，值得投資者留意。

懸念一：天量能維持多久？

        以滬市為例，本周一、上周五和9月30日分別成交2571.5億元、1703.25億元1082.36億元，每個交易日都較前一個交易日放大超過50%！深市的量也是大幅度放大，三個交易日分別成交1721.1億元、1158.08億元和759.18億元，放大也非常明顯！

        從本次行情的發動來看，上海市場無疑是主戰場，因為上海市場有銀行、石油等超級大盤股，當然，主力資金瘋狂搶籌的目標，也包括地產、煤炭、有色等品種，但是量能的大幅放大，上海市場更為明顯。

        今年前9個月，A股市場上銀行等權重股持續低迷，而中小盤股表現出色，其中的根本原因就是市場缺錢，主力機構沒有能力撼動上述超級大盤股，但10月以來，成交量猛然放大，昨日上海市場更是突破了2000億元關口，達到了2571.5億元，這個數量級的資金推動下，銀行、石油等權重股開始跳舞。但是，要推動大象持續跳舞，必然需要持續地放出成交量，這就要求上海市場成交量持續維持在2000億元以上。

        然而，每年年末的資金面并不寬松，昨晚又傳出上調6家銀行的存款準備金率的消息，短期資金面能否提供足夠的彈藥，以維持天量的成交，還需要進一步觀察。

懸念二：300指數能站穩年線？

        繼深圳市場多個指數突破年線后，另一個重要指數滬深300指數，也在昨日一舉跨越年線。這也是4月19日暴跌以來，滬深300指數首度站在年線之上。

        作為股指期貨時代最重要的一個指數，滬深300指數在半年后重新站上年線，無疑具有非常強烈的市場意義。在A股進入股指期貨時代后，期貨市場的動向，就成為投資者研判行情走勢的重要參考，比如在今年4月，滬深300指數以長陰跌破年線，引發了市場的一輪暴跌，至7月初才探明底部，如今，滬深300指數重返年線之上，是否說明新一輪上漲已拉開帷幕？

        分析人士指出，該指數能否持續站在年線上方，將決定未來的市場方向，如果僅僅是“一日游行情”或者一次短期行情，節后的這輪上漲行情也可能提前結束。

懸念三：匯率變化影響幾何？

        海外市場的大面積上漲，以及全球商品市場的井噴，也被認為是引發A股10月行情的導火索；而美元的下跌，則是引發全球商品市場和股市上漲的內在因素。

        不過，在美元經過持續回落后，《每日經濟新聞》發現，近期做空美元的投資者已經占到了很大的比例，投機情緒指數大幅上升，可能引發美元匯率的短期反彈。

        以10月8日美元/日元為例，多空比例為7.75，近89%的投機者做多日元，但是多頭較前一個交易日減少2.9%，較前一個交易周上升11.9%。作空日元的頭寸較前一個交易日減少1.9%，較前一個交易周減少10.7%。市場人士認為，情緒指標大幅上升至90%的比例，可能導致美元/日元很快出現反轉。

        一旦美元匯率波動，勢必引發全球商品市場的劇烈波動，從而對近期以炒作有色金屬、煤炭等資源類為主線的行情形成影響。

        分析人士認為，短期市場可能在慣性作用下繼續沖高，但是2900點之上的壓力重重，建議投資者在操作時保持謹慎，不要盲目追漲。

市場觀察

市場風格轉換能否成功  仍存變數

　　　　如果說是“煤飛色舞”推動了10月開門紅，那么大盤股的兇悍飆升與中小盤股的紛紛跳水是否意味著市場風格“二八”轉換的漸行漸近？某私募人士昨日（11日）在接受《每日經濟新聞》記者采訪時的一番話頗具意味。

市場人士觀點有分歧

        “從去年8月份調整到現在，一直炒的都是題材概念股，憑什么不可以炒炒大盤藍籌股？等你們都覺得真的可以炒了，我已經出貨了！”

        長假結束后的兩個交易日，上證指數累計上漲5.7%，深證成指累計上漲6.7%，滬市成交金額2571億元；深市成交金額1721億元，兩市合計成交4292億，創出去年12月4日以來的天量。

        “漲多了的就該丟，分化是必然的。但我覺得大盤股的行情不是這么快就結束……”上述人士顯得信心滿滿。

        不過，另一位資深投資人士則感慨道，“這行情這么漲，說不定沒幾天就能上3000點，但今天上午的隱患還是要足夠重視，那就是前期強勢股的回落。以醫藥為代表，整個板塊的跳水，不得不讓人感到是拉權重股掩護出貨。”

市場風格轉換還需要時間

        盡管節后市場井噴行情得以延續，熱點轉換節奏十分清晰，大盤藍籌股與中小盤股的分化現象越來越明顯，但是市場風格“二八”轉換仍然存在不少變數。

        就在昨日晚間傳出消息，央行上調工、農、中、建四大行以及招商、民生兩家股份制銀行的存款準備金率，提高幅度為50個基點；相關銀行本周內繳款，金額約為2800億元至3000億元。分析人士認為，該政策針對短期流動性過于充裕，僅為暫時性措施，但要看市場如何理解了，有可能導致市場對周期性股票炒作的降溫！

        近期，不少市場人士擔心近期可能啟動加息，對樓市也將產生影響，進而對股市形成沖擊。

        英大證券研究所所長李大霄在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“目前大的背景是貨幣戰爭，當前行情的性質應該定義為2319點以來的一輪小牛市，債券資金與現金等大量資金都在股市尋找機會，大盤藍籌股當然是一個選擇，但在市場重心整體上移過程中，選好苗子、耐心持有才是關鍵。”

        資深市場人士宣震表示，未來藍籌股是長期橫盤中的反彈，中小板是長期上升階段的滯漲。



如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316