選個股分三步走 周期性—防御性—新興產業

如果中國真的進入加息周期，那么現階段應該屬于加息周期的“初期”。從以上歷史情況回顧看，加息初期的股市呈現震蕩筑底的態勢。上海證券市場策略分析師屠駿認為，四季度“先揚”、跨年度“后抑”的走勢，可能是市場未來發展的方向，但3400點較難逾越。而從熱門板塊看，加息初期呈現的是以周期行業為主、消費行業次之、題材股異動為特征的投資脈絡。

短線目標：周期性行業  重點板塊：有色、煤炭、券商等

        中信金通認為，考慮人民幣升值、流動性泛濫、通脹預期等基本因素并未出現大的變動，加上市場人氣旺盛，建議震蕩中逢低買入有色、煤炭、機械、汽車、家電等周期性板塊，以及保險、銀行等金融板塊。

        上海證券認為，“先揚”的行情中，通脹類的煤炭、有色、白酒、農林牧漁應重點布局。

        海通證券則指出，從產業景氣度的角度看，短期看貨幣沖擊，長期看結構調整。貨幣推動資源品價格上漲，但對于不同種類資源品的影響程度存在差異。首先對此作出反應的是具有貨幣特性的資源品，主要是以黃金為代表的貴金屬；然后是貨幣特性較弱、但使用價值大的資源品。位于產業鏈上游的采掘業產品受貨幣政策影響較大，而跟消費需求比較接近的農林牧漁類產品受貨幣政策影響相對比較小。貨幣沖擊下，重點關注使用價值比較大、產業鏈比較長、放大效應強的資源品產業，主要有：金屬礦采選業、化學原料制造業、林業、漁業、中藥制造業。

蘭花科創：整合煤炭資源

        日前蘭花科創（600123，收盤價43.69元）公告整合朔州三處礦井，同時整合玉生、沙坪子煤業，初步形成了朔州240萬噸動力煤和臨汾210萬噸煉焦煤產能的格局。預計到2013年，公司權益產能達到1200萬噸，是現有產能的2.17倍。另外，公司旗下的亞美大寧上半年煤炭產量230萬噸左右，經過了近3個月的停產之后，四季度有望加速生產，鑒于該礦的實際生產能力，今年仍有可能貢獻0.9元/股左右的業績。

銅陵有色：產業鏈完備的銅業巨頭

        銅陵有色（000630，收盤價26.48元）是目前國內產業鏈最為完整的銅業公司之一，業務范圍涵蓋銅礦采選、冶煉及銅材深加工，使得公司抵御行業波動和經濟周期的能力較強。

        銅精礦自給率偏低是影響公司進一步發展的主要問題，近年來銅陵有色集團公司采取了一系列應對措施，積極在國內外整合收購銅資源，取得了明顯的成效。隨著這些銅資源項目的培育成熟，未來有望陸續注入上市公司，將成為公司未來的最大看點。

中線目標：防御類行業  重點板塊：零售、食品、酒類

        前三季度消費市場繼續火爆，主要在于刺激消費政策的持續實施和范圍逐步擴大，以汽車和家電為代表的補貼政策執行得力。

        東方證券認為，“十二五”期間，要建立擴大消費需求的長效機制，強調“消費、出口、投資”，消費被置于經濟增長拉動因素的  “首位”，顯示政府對于擴大內需尤其是提振消費的重視。

        民生證券認為，區域結構的調整和產業向中西部區域轉移，將催生消費的結構性機遇，加速城鎮化和收入分配結構調整，將成為新一輪消費升級的引擎，建議關注擴張和優勢區域位于中西部的零售龍頭。

        華寶證券指出，隨著春節的臨近，消費旺季即將來臨。重點推薦白酒、葡萄酒、乳業和食品加工行業中的龍頭和成長性好的企業進行投資。

老白干酒：二線酒品牌或高速增長

        老白干酒（600559，收盤價39.2元）集團在2009年7月10日已經公告了，集團在市委、市政府的改制部署下，正在進行改制的前期準備工作。根據改制的最終目標就是保證國資絕對控股的前提下，通過引入戰略投資者來改善公司治理結構并實現經營層持股。

        相比其他二線白酒公司，老白干目前產品結構檔次不高，毛利率也比較低，只有40%。但公司是在河北具有絕對影響力的品牌。華寶證券分析師王翊認為，如果公司能夠通理順營銷體系并且提高產品價格（可能性很大），則公司未來銷售和利潤翻番都是可期的。

友阿股份：奧特萊斯成主要增長點

        友阿股份（002277，收盤價25.55元）是湖南省的百貨龍頭公司，三季度收入增速為33%，環比二季度提升7個百分點。這主要源于公司主力門店的內生式增長，反映出主力門店在所在商圈的強勢地位。

        公司目前正在建設的長沙和天津奧特萊斯將成為未來業績的重要增長點；其中，長沙奧特萊斯將于2010年年底開業；天津奧特萊斯項目將于今年年底啟動，2011年中期將開始貢獻住宅項目的收益。上述兩個項目為公司業績的長期增長提供了保障。

        從明年業績來看，公司總體凈利潤仍來源于主力門店的內生式增長，主要包括品牌升級和結構調整；奧特萊斯項目短期內會形成對業績的小幅拖累。

長線目標：新興行業重點板塊：“十二五”規劃

        根據“十二五”規劃，到2015年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值的比重力爭達到8%左右。到2020年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值的比重力爭達到15%左右。

        日信證券認為，如果10年內行業的年均復合增長率達到22.5%~31.5%，意味著會有一批年均復合增長率保持在50%以上的龍頭公司誕生，這些公司的營業收入和凈利潤有望在10年的時間內增長56倍。即使保持25%的行業平均增速，也能夠用十年的時間增長8.3倍。這意味著巨大的投資機會。

        英大證券給予新興產業兩條投資脈絡。一條主線是根據產業的發展程度和周期，重點尋找那些在扶持政策出臺之前自身就有一定積累的產業，如核電等；另一條主線是重點關注在扶持政策出臺之前，在規?；蠋缀跆幱诳瞻椎漠a業。

        統計顯示，涉及七大新興產業的A股公司總市值約為4萬億元人民幣，占A股市值的17％。其中，新能源產業市值最大，達到15000億元，A股中有144家。

        其次是新一代信息技術、節能環保、新材料、新能源汽車以及高端裝備制造。

格林美：電子垃圾處理龍頭

        格林美（002340，收盤價63.25元）主營業務為回收、利用廢棄鈷鎳資源，生產、銷售超細鈷鎳粉體材料等產品。

        實際上，資源循環利用領域蘊含了一個規模巨大的市場、涉及幾乎所有行業。

        9月15日，國家發改委、環保部、工信部聯合發布了《廢棄電器電子產品處理目錄  （第一批）》，電視機、電冰箱、洗衣機、房間空調器和微型計算機等五種產品入圍。

        目前，公司子公司荊門格林美已經中標湖北家電以舊換新拆解企業并與武漢四大家電零售巨頭簽訂了《關于加快湖北省廢舊家電回收及環保處理的戰略合作協議》。這將有助于提高公司電子廢棄物處理業務的經營業績。

海油工程：受益大海洋戰略

        海油工程（600583，收盤價7.78元）是國內唯一一家承攬海洋油氣田開發工程建設的總承包公司，業務范圍包括海洋油氣田開發工程的設計、制造、安裝、鋪管等業務。海洋工程相關業務收入占比達96%；從業務分布來看，國內收入超過90%。

        隨著控股股東中海油加大對南海深水油田的開發，預計深水開發將引領海油工程新一輪增長周期。

        目前公司在技術上已經與休斯頓公司成立合資深水設計公司、與挪威工程公司協議引進深水浮體生產系統。

        設備上，公司深水起重鋪管船將在2011年初投產、最大載重5萬噸的半潛自航工程船將于2011年6月投產；天津臨港工業區和珠海高欄港自有場地總面積擴大到580余萬平方米，為進軍深水領域作有利鋪墊。



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