高油價與柴油荒雙重奏乙醇王豐原生化將受益

每經記者  牟璇

        在油價或繼續走高以及近期出現的“柴油荒”雙重背景下，燃料乙醇是普遍認為的新的燃料替代品，價格或被重估。而A股市場中生產燃料乙醇的豐原生化（000930，收盤價9.69元）有望因此受益。

柴油緊張  乙醇大漲25%

        據中國化工網總編劉心田介紹，11月以來，市面上99%的乙醇價格已由月初的5600元/噸左右上漲到7000元/噸，上漲幅度高達25%。經銷商也稱最近乙醇價格出現瘋狂上漲，幾乎一天一個價。

        對于本輪上漲，劉心田認為一方面是由于大宗商品普遍上漲，另一方面是在油價還將持續上漲的預期下，加上我國出現的“柴油荒”，使得市場對燃料乙醇作為新的燃料替代品的前景看好。

        資料顯示，燃料乙醇一般是指體積濃度達到99.5%以上的無水乙醇，燃料乙醇是可再生能源，可直接作為液體燃料或者同汽油、柴油混合使用，作為新的燃料替代品，可減少對石油的消耗。

        而據相關業內人士介紹，華北、華東等地區中石油、中石化加油站都有乙醇汽油，雖然國家規定的比例是3%左右，但因乙醇成本較低，摻入的乙醇比例往往大于一般標準。而另一業內人士表示，雖國家尚未出臺乙醇柴油的相關標準，但乙醇作為新型燃料替代品，在柴油緊缺的情況下，很多民營加油站也有將乙醇摻入柴油，乙醇的終端需求非常大。劉心田認為，乙醇將不只是單純的化工品，更將充當越來越重要的燃料品的職責，價值或被重估。

豐原生化直接受益

        在上市公司中，豐原生化是唯一一家燃料乙醇生產企業，擁有44萬噸的燃料乙醇生產能力，實現對安徽全省、山東省7個地市、江蘇省5個地市、河北省2個地市的燃料乙醇的供應。資料顯示，公司收入中燃料乙醇占比最大，2007年~2009年比重分別為46%、49%和51%，公司將直接受益于乙醇價格上漲。

        分析人士表示，燃料乙醇的價格跟汽油的價格有非常高的關聯度，豐原生化主要是利用玉米生產燃料乙醇，公司玉米的成本較市面上低，成本漲幅大概在150元/噸左右。按1噸燃料乙醇需要消耗3噸玉米來算，燃料乙醇價格每上漲1000元/噸，公司每股收益將增厚0.22元。公司去年全年每股收益為0.26元。

        豐原生化內部人士向記者表示，燃料乙醇價格大漲對公司業績有一定程度利好，目前乙醇汽油價格已漲了1000元左右。

        值得一提的是，市場普遍認為豐原生化可能成為中糧集團的融資平臺，將公司生物燃料產業整體注入上市公司。華泰聯合證券稱，中糧下屬的中糧酒精現有25萬噸產能，在建產能15萬噸；參股的吉林燃料乙醇60萬噸/年，集團在廣西北海建設了以木薯為原料的20萬噸燃料乙醇項目，在高油價背景下，未來燃料乙醇的發展前景廣闊。



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