長安汽車公開增發遇冷 承銷團包下近三成

每經記者  胡玉慧

        增發停牌前收盤價跌破發行價，讓外界很是捏了一把汗的長安汽車（000625，前收盤價9.64元）今日（1月14日）公布公開增發結果，股票今日將復牌。不出市場預料，公司雖然募得35億元資金，但其中高達28.51%增發股份卻是由承銷團包銷的。

公開增發遇冷

        根據之前公布的《招股意向書》，此次長安汽車計劃通過公開增發募集不超過40億元資金，發行股份數量上限則敲定為發行前總股本的20%，即4.66億股，發行價格為9.74元/股。

        讓人意想不到的是，臨近增發時，長安汽車卻遭遇尷尬一幕。正式申購前日長安汽車二級市場股價破發。1月10日公司為此次增發舉行網上路演，當天長安汽車股價跌破增發價，當日該股報收于9.64元/股，距離增發價有0.1元的空間。

        從今日公告的發行結果看，長安汽車此次公開增發遭遇了投資者用腳投票。公司實際發行了3.6億股，募集資金總額為35.1億元，較之前設定的上限目標分別縮水23%和12%。

        無論是網上還是網下申購，配售比例都是100%，可見此次公開增發人氣之低迷。3.6億股新增股份中，11.24%為網上發行，參與網上申購的股東戶數為3051戶，而長安汽車三季報時A股股東戶數已超過19萬戶。

        網下申購雖然占據了發行總量的60.25%，但其中長安汽車控股股東長安集團就認購了1億股，在發行總量中所占比重達到了27.8%；剩下7名捧場的機構投資者中還有一位關系戶，與長安集團同屬兵器裝備集團的兵器裝備集團財務有限責任公司拿出3.4億元資金獲配了3500萬股。

承銷團包銷近三成

        不過，最讓人大跌眼鏡的還在后面。此次長安汽車新增股份中，有28.51%的股份（1.03億股）由承銷團包銷。這個比例雖然不及去年年中臥龍電氣（600580，收盤價16.06元）97%的增發股份由券商包銷，但是也不算低。近期國電電力（600795，收盤價3.02元）30億股增發股份中有8.41%被以瑞銀證券為首的承銷團包銷。

        此次長安汽車增發承銷團由中信建投牽頭組織，包銷將耗去約10億元資金。以此計算，長安汽車此次增發控股股東及其兄弟公司解決了37.7%，承銷團消化了28.51%，其余投資者們僅僅認購了33.8%。

        有研究員表示，汽車行業在今年將從高速增長回落至平穩發展是長安汽車增發遇冷的主因，今年汽車市場將很明顯地從賣方市場向買方市場轉變。此外，產能過剩隱憂也在浮現，前幾年不少整車企業積極擴張的產能，也將從今年起逐步進入釋放期。而長安汽車作為四大汽車集團之一，雖然具備規模優勢，但此次募投項目絕大部分用于汽車生產線和核心零部件的擴產，需要5~6年時間才能達產，時間太長，存在著投產后達不到預期效益的風險。



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