資產池中不能缺債券

　　  我們看一個這樣的例子，A、B兩位投資者在同一時間開始投資：A每年投資10萬元于年化收益率為6%的投資產品，而B則將10萬元拆分成5份，分別投資于年化收益率為12%、8%、4%、0%和-100%的五種理財產品。

    25年過去了，誰的收益更可觀呢？你也許會認為當然是A，因為B的五種投資產品中有三種收益率不如A，而且更有一種產品的年化收益率是-100%，即完全虧損，怎么可能跑贏A呢？但是，經過計算會發現，25年后，A的資產增到了429187元，而B的收益卻不可思議地超越了A，達到了550286元。表面上看起來平淡無奇，但是在實際操作中卻能發揮出色，這就是資產配置的魅力。

    提到投資工具，大部分人對債券鮮少涉及。債券究竟為何物呢？我們可以這樣解釋，當政府、金融機構、工商企業等需要直接向社會籌措資金時，就會向投資者借債，并承諾按照一定利率支付利息并按照約定條件償還本金，債券就是給予投資者的債權債務憑證。

    由于發行債券的機構信用等級都很高，這就在一定程度上保證了債券收益的低風險，債券因此被認為是固定收益類產品，風格十分穩健。不過，債券一般是在約定的期限到期時才償還，所以可能會會影響到投資者資金的流動性。

    債券基金可以作為配置債券的另一種工具。債券基金中80%以上的資產都投資于債券，所以幾乎完全復制了債券的風險小、波動小的優點。更關鍵的是，債券基金可以隨時贖回，具有較高的流動性，這樣投資者就能保證資金鏈條的流通性。

    據Wind數據統計，截至2010年12月31日，自2006年以來，無論基礎市場行情漲跌如何，債券基金在各年度收益都是正回報。其中二級債基過去5年的平均收益率分別為13.39%、13.14%、5.98%、5.60%、6.55%。

    所以，合理構建資產配置是戰勝市場變換的重要因素，而債券產品應該是你的資產池中不可或缺的一部分。為了滿足不同風險屬性投資人的資產配置需求，由嘉實固定收益團隊資深基金經理王茜擬任基金經理的嘉實多利分級債券基金即將推出，該基金延續總收益策略，在保持適當流動性的同時，力爭持續避險增收。

周婷婷  整理

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