2011-02-22 01:38:16
據媒體報道，歷時一年半出臺的 《證券投資基金法 （修訂草案）》（以下簡稱《基金法（修訂草案）》）征求意見稿已于今年元月中旬下發到相關機構，并向業內廣泛征求意見。此次征求意見稿，將私募納入監管范圍，還涉及基金公司員工持股、基金從業人員買賣證券、公募基金投資托管行與股東相關股票等相關規定，無疑是市場關注的焦點。
近幾年隨著基金業的迅猛發展，2003年老版的 《證券投資基金法》早已不能適應市場的需要，并招致廣泛的詬病。此次相關部門出臺征求意見稿，順應了基金業發展的要求，不失為明智的選擇。對于公募基金而言，基金“老鼠倉”現象頻頻發生，顯然不是什么偶發事件。在利益的驅使下，市場中鋌而走險者不在少數，基金從業人員亦如是。
其實，為了規范基金公司的從業人員，防止基金“老鼠倉”現象的發生，中國證監會頒布的《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》已作出了非常明確的硬性規定，那就是基金公司員工不得買賣股票，直系親屬買賣股票的，應當及時向公司報備其賬戶和買賣情況。另外，去年3月份，監管部門還出臺了《基金從業人員親屬股票投資報備管理的指導意見》。兩個《意見》的出臺，監管部門防范基金從業人員及其親屬“老鼠倉”的意圖不言而喻。
實際上，這是為了防止基金向其從業人員及親屬實施利益輸送所采取的措施。而在征求意見稿中，將允許基金從業人員買賣證券，公募基金亦能投資托管行與股東的相關股票，盡管在上述方面《基金法（修訂草案）》開始松綁，但防范其中的利益輸送仍應成為重中之重。
根據《基金法（修訂草案）》第十七條的規定，“基金管理人的董事、監事、高級管理人員和其他從業人員，其本人、配偶、利害關系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應當建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發生利益沖突?！贝艘幎词鼓軌虮苊饣饛臉I人員及其親屬等持有的證券與基金份額持有人發生利益沖突，但在基金從業人員特別是基金經理流動頻繁的今天，如何規避另類的“老鼠倉”現象顯然不容忽視。比如基金經理跳槽之后，其本人或親屬等再持有其原管理基金亦持有的證券，或者是通過內幕信息或關系網持有其他基金持有的證券等，類似現象的出現與發生并非不可能。事實上，這亦是基金利益輸送的另一種形式。
公募基金投資托管行與股東的相關股票問題的開閘，個中亦存在利益輸送的可能。托管行股價偏低，為了抬高再融資的價格，公募基金大量買入進行拉抬；或者是券商系基金股東承銷的證券，為了避免破發公募基金進行托盤，或者是其因提前知曉重大信息而告之相關基金。歷經多年的發展，基金業的規模與原先相比不可同日而語。《基金法（修訂草案）》的種種規定，不僅關系到持有人的利益，更關系到整個基金業的健康有序發展。
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