2011-07-20 01:20:19
創業板從成立伊始，就被貼上了“高科技、高成長”的標簽，但是許多上市公司往往因名不副實而令投資者受傷。
一度創下22.68倍創業板市盈率新低的金城醫藥（300233，收盤價21.84元），昨日（7月19日）發布了2011年半年報：上半年公司實現營業收入4.03億元，同比增長15.28%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比下滑11.66%，余額為4176萬元；實現基本每股收益0.46元。需要注意的是，中報發布日距離金城醫藥6月22日上市還不到一個月時間。受此影響，昨日金城醫藥放量大跌5.82%，全天成交632萬股，換手率高達25.28%。
毛利率下滑拖累利潤增長金城醫藥主要產品為AE-活性酯、頭孢克肟側鏈酸活性酯、頭孢他啶側鏈酸活性酯、呋喃銨鹽。今年上半年，上述四種產品在公司主營業務收入中的占比達到68.2%，是公司經營業績的主要來源。分地區看，公司七成收入來自國內，另外三成源于國外市場。
公司董事會在進行管理層討論與分析時指出，上半年營業收入增加的主要原因是 “產品銷量增加”，AE活酯和呋喃按鹽銷量分別增長23.96%和14.91%。但是凈利潤卻出現下降，主要是因為“受市場階段性波動影響，產品銷售結構變化導致產品綜合毛利率下降，另外上半年公司加大固定資產投入以及金融、用工等經營環境的變化，造成期間費用增加。報告期內產品綜合毛利率下降4.13%，期間費用較去年同期增長18.92%?！?/p>
平安證券對金城醫藥的業績進行了點評，明確指出：“公司中報業績低于預期。主要是由于《抗菌藥物臨床應用管理辦法》即將出臺，對抗生素行業沖擊已經提前顯現?！?/p>
這份低于券商預期的中報，同樣也令許多投資者大失所望。在東方財富網的股吧中，許多投資者感到猝不及防，質疑“為啥利潤下降不發預告”。還有投資者認為，公司當初發行市盈率僅為22.68倍，在創業板中是很低的水平。而從半年報來看“發行價低是有原因的”。
上市公告書避談上半年業績值得一提的是，《每日經濟新聞》記者在查閱有關資料后發現，金城醫藥在6月21日發布的上市公告書中，對上半年業績下滑一事只字未提。雖然當時距離上半年結束只有短短幾天，但公司業績基本已經蓋棺定論，且許多上市公司也開始陸續發布業績預告；但是從上市公告書中公布的一季度業績來看，進入2011年以后，公司業績增長已經出現疲態。
今年一季度，公司實現營業收入1.86億元，同比增長11.85%；實現凈利潤2570.41萬元，同比增長15.73%。在扣除非經常性收益后凈利潤仍然達到2278.63萬元，同比增長7.67%。
根據招股說明書，發行前三年，公司處于高速成長期。2008~2010年的凈利潤分別為5366.62萬元、8134.78萬元和1.05億元，年復合增長率達到39.63%。
一位不愿透露姓名的保薦人指出，創業板一些公司上市不久就出現業績變臉，除了行業環境、公司治理等原因外，為了滿足上市條件而在制作招股書時釋放業績也是一個很重要的原因。而這樣最終受傷的，還是憧憬企業高成長的投資者。
記者試圖聯系金城醫藥董秘朱曉剛先生，其辦公室電話一直無人接聽。隨后記者又想與公司保薦機構招商證券進行交流，不過截至發稿，依然未能聯系上金城醫藥項目的保薦代表人張鵬和王黎祥先生。《每日經濟新聞》將對此事繼續跟蹤。
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