2011-08-23 01:12:22
相較于銀行等金融機構中規中矩，信托行業結合市場所需一直走在金融創新的前例。在銀信合作、房地產信托雙雙受到政策限制的環境下，藝術品信托、酒類信托都風生水起。而隨著稀缺能源開采對資金的渴求，能源礦產類信托產品也開始異軍突起。
據用益信托工作室統計，2011年上半年共有11家信托公司參與成立（已經發售的信托產品）31款礦產資源信托產品，融資規模為近56億元。與去年同期相比，今年上半年成立數量增加10款，同比增幅47.62%；融資規模比去年同期增長35.18%。
相較于10%左右的收益率，礦產類信托的風險也慢慢顯露。
礦產企業融資瓶頸用益信托工作室理財分析師顏玉霞認為，我國礦產行業中，除了煤炭和石油兩大領域，私營企業占了相當大的比重，大量中小礦企分散使得行業集中度低、產業結構不合理、資源嚴重浪費的現象較為突出，這成為制約我國礦業發展的重要因素。
事實上，能源礦產類企業在實際融資過程中面臨眾多問題。
根據《礦產資源法》規定，探礦權和采礦權都有一定的期限，且權利人在登記的礦區內必須完成國家規定的最低投入。因此，礦產企業在融資過程中對時效性要求較高。往往在融資過程中，資金缺口大，融資難導致了逾期事件的發生。
礦產能源企業最重要的資產就是礦業權，而其固定資產則相對較少，因此在向銀行機構做貸款的時候，因為擔保的固定資產少，通常會被拒絕。
“除非是當地國資委出面，或者是國有企業的礦產，銀行可以做信用貸款。一些小的私營業主，沒有關系根本貸不到款?！蔽髂弦患掖笮托磐泄救藛T表示。
上述人員認為，無論是投資者還是信貸機構，對礦產能源企業的融資行為都十分謹慎，為了保證資金安全，投資人和信貸機構在通過企業的融資申請時通常會附加較多的條件或限制。
不確定性的風險國內一家大型信托公司業務經理表明：“任何一個信托產品交易結構都差不多，只是風險控制的手段不一樣?！?/p>
今年以來，信托公司在銀信合作、房地產業務兩大主要盈利來源受阻后，尋求新的盈利增長點便成了信托公司發展的迫切要求。
與房地產行業特點相似，礦產資源企業對資金需求量大，而銀行對此類企業的貸款要求也較高，除少數大型礦產企業外，大部分礦產企業尤其是中小礦企在銀行的融資需求得不到滿足，而資本市場融資的要求門檻同樣也很高。
“作為補充四大金融支柱的信托以其靈活的制度設計和廣闊的投融資渠道，贏得礦企的青睞。”顏玉霞表示。
用益信托工作室數據顯示，2011年上半年發行（資金在募集中，還有未發售的）的38款信托產品中，有26款是為能源礦產融通資金的，融資規模占總規模的83.63%，而其中煤炭企業發行產品數量為24款，占上半年發行成立總數的63.16%。
“在做礦產類信托產品，要分清楚對方礦產企業采探礦權登記制度。究竟是取得探礦權還是采礦權?！鄙鲜鰳I務經理表示：“因為探礦權只不過是尋找礦產的一個過程，因為地方沒有資金，所以就引進外界資本去做，這類的融資風險非常大?！?/p>
他坦言：“如果是采礦權，那么礦的好壞、儲量還有物流成本都要納入風險體系中。通常礦的產能越大，平均成本就越低，利潤也就更豐厚。而前期的融資成本甚至可能超過房地產信托的融資成本。”
顏玉霞指出，信托公司在確定信托資產時也存在較大的不確定性，提高了信托計劃的外部風險，建立完善的礦業權評估體系便尤為重要。
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