理解黃金：永遠的非替代品

　　【本報報道】國際金價昨創新高 1900美元觸手可及手可及

　　——在本報報道話音未落時，北京時間周二早晨，紐約黃金期貨電子盤突破1900美元關口，再創歷史新高。

　　要理解金價未來的走勢，可能需要對經濟和QE3有深刻的理解，或者對于黃金的本質有真正的理解。作為真正的貨幣，黃金的價格并不讓人驚訝。本文從筆者親自經歷過的地震開始，希望能告訴讀者，在金融、經濟發生地震時，黃金是多么地無法替代。但投資人在買入黃金避險時，也需要意識到，作為價格波動的資產，黃金也經歷過熊市。

　　一、永不消失的電波

　　日本9級地震后，據說震后賣得最好的商品是手機電池。

　　隨后又看到一個消息，稱研究人員開發了一種新技術，這種技術能讓目前的手機和筆記本電池持續工作數月。

　　的確，在面對這種大災難時，群體抱團避險的特征體現無疑，誰都不愿意和大部分人失去聯絡。在極端災難情況下，沒有信息，沒有支援的單獨個體是很難生存的。

　　不過，東京地區的人們可能還沒有經驗。購買的手機電池，如果真的到了需要使用的時候，恐怕不是用來打電話，也不是用iphone上微博收聽新聞，而是通過手機接聽電臺。

　　2008年的5月12號。在中午的搖晃后，當天下午至次日，四川震區周圍手機、網絡訊號全斷。唯一和外界的聯系就是電臺。

　　當時的情形，猶如從網絡時代、電話時代，瞬間倒退至報紙、電波時代。

　　一群年輕人，在廣場上圍著手拿收音機的老年人，尖著耳朵聽著地震播報。當時所有人得到的第一手“汶川8級地震”的消息，就是從一個個開著最大音量的小收音機的傳出來的。

　　當時的成都尚不在震中，通訊線路，手機基站尚未受到破壞，通訊都如此不堪一擊；如果真是遇到極端災難，唯一起作用的通訊手段，就是沒有物理限制的電波。

　　從日本地震，有些人聯想到2012。其實，下一星期的天氣狀況我們尚不能準確預測，要預測2012顯得太遙遠了。但是未來這個星球上如果出現大范圍自然災害，大小戰爭甚至核戰爭，經濟社會的惡化等等，也不是沒有可能的。

　　出現這些狀況的后果，從社會的角度來講，就是從微博時代，倒退到報紙電臺時代；從經濟來講，就是從銀行卡時代，倒退到黃金白銀時代。

　　二、真正的貨幣

　　從網絡時代倒退到電臺時代，我短暫的經歷過一次。但從銀行卡時代倒退到“黃金白銀”時代，由于歷史所限，還沒有人經歷過。

　　但實際上，我們每個人都可以假想這么一種極端情況（此處省略1000字）。在這種情況下，唯一的硬通貨就是金銀這種貴金屬。

　　在黃金之前，一些原始地方的交易還用過其他貨幣。在幾百年前的紐約，當地印第安人用的是“貝殼串珠”，后來因為從文明社會傳來玻璃仿制品而消亡。

　　在當時，還有一個有趣的故事。在美洲移民之初，一位投機家收購大量貝殼串珠，埋于自家地下，造成貝殼串珠大幅升值。這人從中大賺一把，可謂最早的央行行長。

　　也許最基礎的東西就是最可靠的，回想一下《貨幣銀行學》導論中所提到的天然的貨幣：易標準化、易分割、易攜帶、易保存，和稀缺性，無一不和“可靠”掛鉤。

　　說到稀缺性，其實金元素的“制造”過程非常“奢侈”。因為它需要“報廢”一顆質量至少比太陽大8倍的恒星。一顆這樣質量的恒星，在不斷核聚變的過程中，最終失控坍塌、爆炸，形成超新星。在這個過程中，金元素才產生。

　　出于一種天然的避險意識，近20年來黃金從200多美元漲到1400美元，背后的推動力，就是這種絕對原始的“天然貨幣性”。

　　雖然從狹義上來理解，投資黃金這種“不產生現金流”的資產屬于“投機”，但是說到底，這個世界上，唯一值錢的貨幣就是黃金。其真正的貨幣屬性，特殊時代下的避險作用是支撐其價格的最重要原因。

　　所以，關于黃金價格的泡沫論，我認為是擔憂太過了。這個世界上，真正有泡沫的，是紙幣。