銀行理財三季度疲態初現 發行增速持續放緩

　　盡管發行總量增多，但從產品的發行趨勢來看，商業銀行理財產品的發行增量卻在持續放緩。市場人士分析，這主要是受銀監會整改六項違規操作的影響所致。

　　銀行理財這列“超快速”列車，依然沒有在今年第三季度剎住車。據銀率網的最新統計，各家商業銀行在今年第三季度“鉚足”了勁，使得銀行理財產品的發行量再創新高。但另一方面，從產品總量的發行增速來看，商業銀行理財產品的發行增量持續放緩。監管新規頻出且整治效應日漸顯現，令銀行理財市場疲態初現，其未來亦存在一定變局。

　　“量率”齊增

　　在今年第三季度，商業銀行為緩解存款考核壓力，再度啟動銀行理財這列“超快速列車”增發相關產品；另一方面，由于城商行中間業務的不斷發展，這類銀行發行的理財產品數量也明顯上升。在多重因素的影響下，2011年第三季度各商業銀行產品的發行總量再創歷史新高。

　　銀率網的最新統計顯示，今年第三季度人民幣及外幣理財產品的發行量雙雙上漲。數據顯示，2011年第三季度，各家商業銀行發行的理財產品總量為5935款，環比增長11.7%，同比增長82.7%。具體來看，三季度人民幣產品共發行5155款，環比增長11.8%，同比增長96.2%；而三季度外幣產品共發行780款，環比增長11.3%，同比增長25.8%。這其中發行的外幣理財產品中，美元產品依然為主力，在產品總發行量占比4.6%；其次是澳元及港幣產品，總占比分別為2.7%和2.5%。

　　然而，盡管發行總量增多，但從產品的發行趨勢來看，商業銀行理財產品的發行增量卻在持續放緩。市場人士分析，這主要是受銀監會整改六項違規操作的影響所致。此前，銀監會出臺政策，規定重點治理涉及同業存款存放本行、購買他行理財產品、投向政府融資、繞過信托做信托受益權產品、委托貸款理財產品、票據資產投資方向的理財產品。故而在一定程度上放緩了這幾類產品的發行速度。

　　從收益率情況來看，今年三季度各期限理財產品預期收益率均上漲。尤其是市場上占據主導地位的短期理財產品的預期收益率更是“水漲船高”。銀率網統計數據顯示，三季度發行的理財產品中，投資期限為1個月以內的理財產品平均預期收益率為4.2%，環比增長9.7%，同比增長94.6%。投資期限為1至3個月的理財產品平均預期收益率為4.8%，環比增長16.9%，同比增長80.0%。投資期限為3至6個月的理財產品平均預期收益率為5.0%，環比增長13.7%，同比增長54.8%。

　　最后的“瘋狂”？

　　盡管在今年第三季度依然風光無限，但有銀行人士預計，銀行理財產品在經歷了超常規的快速發展后，或許在今年第四季度迎來“拐點”。日前，有媒體報道稱，銀監會近日已向各家商業銀行下發有關理財風險管理的通知，要求各家銀行要在一個月內清理“資產池”，進而實現每個理財計劃的單獨核算。

　　因此，在監管趨嚴的環境下，銀行理財的盛宴或許已近尾聲。今年第三季度銀行理財產品發行量和預期收益率雙雙增長的局面或難持續。銀率網分析師也認為，受銀監會規范理財產品投資方向、運行以及銷售的影響，預計在第四季度理財產品發行量將會出現回落跡象。

　　從市場目前的運行情況來看，理財產品的發行仍保持了一個較快的速度。據普益財富最新的監測數據，剛過去的一周，共有43家商業銀行發行了445款理財產品，發行量環比激增了124款。但這或許是銀行理財“最后的瘋狂”。有業內資深理財產品設計人士向記者透露，“未來在監管日益嚴格的情況下，銀行借道理財產品攬儲的情況將會大大減少，短期資金也難以流入銀行理財產品中。”

　　而值得投資者注意的是，一旦未來銀行理財市場趨冷，銀行在監管新政下或將難以發行目前較為常見的高收益產品。結合當前的經濟運行情況，市場人士普遍預計通脹壓力或將在第四季度得到緩解，此前頻繁的緊縮政策也有望放松。因此在近期，有理財師建議投資者，可以適當關注一些收益較高且投資期限稍長的理財產品，以“鎖定”目前的高收益。而銀率網的分析師也建議投資者，第四季度除了配置部分中長期理財產品外，鑒于歐債危機的不斷惡化，以及全球經濟不景氣的狀況仍將持續，使得全球資本市場仍可能被拖累，對于涉及高風險投資的理財產品，投資者應謹慎對待。