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    A股新風向

    2012-03-24 00:42:26

    每經編輯 每經記者 趙笛    

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    每經記者 趙笛

    “這是一生僅有一次的買入股票的好機會。”

    本周,高盛又開始“大放厥詞”了。盡管這家在金融危機后屢屢陷入信任危機的資本大鱷,已讓不少吃過虧的投資者厭惡不已。

    就在不久前,高盛執行董事格雷格·史密斯公開發表辭職信,抨擊高盛“金錢至上”的貪婪。一夜間,迪拜泡沫、希臘混亂、歐元危機……的操控者都指向了高盛。

    對于中國市場而言,高盛的言論讓投資者無比緊張。這是因為,高盛曾吹大了海普瑞(002399,收盤價25.89元)的泡泡,以至于海普瑞上市后持續下跌;這還因為,去年底以來,高盛一邊發布報告建議買入中國股票,一邊大肆拋售工商銀行(601398,收盤價4.3元)。

    兵法有云:實則虛之,虛則實之。想必高盛也清楚自己的觀點已有反向指標的意味,那么這一次,它會不會使出“正招”呢?

    本周,A股市場迎來了周線上的第3根陰線,滬指已經瀕臨60日線城下。在此緊要關頭,市場也正變換著一些新的風向。

    政策方面,3月19日,廣東1000億養老金正式與全國社?;鹄硎聲灱s,委托投資。盡管只是“委托投資”,但接受《每日經濟新聞》記者采訪的多位市場人士更愿意看成是 “養老金入市”的前奏。

    經濟方面,3月22日,匯豐發布的3月中國制造業PMI預覽指數為48.1,創下4個月以來的最低。如果說“兩會”期間關于“房價遠未回到合理水平”的講話扼殺了政策放松預期的話,經濟下行風險倒逼政策出手的可能性卻增加了。

    資金方面,3月20日,《人民日報》刊登 《存款搬家再次隱約出現A股上漲動力未優化》的文章,時隔逾兩年再次將人們帶回了“存款搬家”的年代。

    歷史上3次 “存款搬家”,1999~2000年、2005~2006年的兩次都出現了資金推動型牛市。不過,2009年底的那次“存款搬家”,卻不幸扮演了大反彈后的接盤方。那么,這次又會如何演繹呢?

    央行數據顯示,2月份,北京、上海的個人存款余額小幅減少,但其他地區的個人存款余額卻沒有減少。這表明,當前的“存款搬家”還只是部分性的,處于絕對地初級階段,股市的安全性顯然很高。

    而根據央行的調查,目前居民儲蓄愿望再次下降,樓市投資意愿降至歷史新低,股市投資意愿出現反彈,購買基金理財產品的意愿排名第一。這表明,在股市回暖的背景下,看好的居民正在增多。

    實際上,中登公司的數據顯示,2月份,新開賬戶數增加,各市值賬戶數量也明顯增加。這實實在在地表明,新手在進場,老手在加倉。

    有意思的是,“存款搬家”表明資金流出儲蓄,“負利率終結”表明存款有了意義,這兩個原本背離的矛盾體如今殊途同歸了。

    2000年以來曾出現過兩次利率從負轉正。第一次是2005年4月——兩個月后,大盤見底998點,第二次是2008年11月——此前幾天,大盤見底1664點。

    對于這一現象產生的原因,有分析師給出解釋:在存款利率變化很小的情況下,負利率的根源就是通脹壓力的上升,這種情況下,偏緊貨幣政策的效果往往導致宏觀流動性緊張、經濟增速放緩以及市場利率上升,股市下跌;而一旦利率從負轉正,貨幣政策會從緊縮逐漸恢復正常,使經濟增長能在控通脹因素消失后逐漸回歸正軌,從而刺激股市走牛。

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