6月制造業PMI續跌至50.2% 報告稱通縮風險需警示

每經網7月1日北京電（記者 胡?。?nbsp;  根據國家統計局和中國物流與采購行業聯合會（下稱CFLP）發布的數據，2012年6月，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.2%，比上月回落0.2個百分點。繼5月PMI大幅回落2.9個百分點后，繼續回調，但幅度大大減緩。

針對6月份制造業采購經理調查情況，CFLP特約分析師張立群分析認為，6月份PMI指數繼續回落，但幅度明顯減小，預示未來經濟增長可能降中趨穩。近期穩增長的政策陸續出臺，投資增長降幅減小，消費實際增長率略有提高，出口增速明顯反彈，這些也支持未來經濟增長降中趨穩的預期。

但他同時亦稱，新訂單指數、購進價格指數仍在回落，表明影響企業生產預期的因素仍然較多，企業生產的恢復預計還需一定時間。“

分類指數2升3落

分企業規?？?，大型企業PMI為50.6%，比上月回落0.5個百分點，繼續位于臨界點以上；中型企業PMI為50.0%，位于臨界點；小型企業PMI為47.2%，連續3個月位于臨界點以下。

構成制造業PMI的5個分類指數2升3落。其中，生產指數為52.0%，比上月回落0.9個百分點，表明制造業企業生產增速繼續放緩。從行業情況看，石油加工及煉焦業、化學纖維及橡膠塑料制品業、汽車制造業、專用設備制造業、紡織業、非金屬礦物制品業等行業生產指數位于臨界點以下，生產量與上月相比均有所下滑。

象征需求的新訂單指數為49.2%，比上月下降0.6個百分點，連續2個月低于臨界點，表明制造業市場需求繼續回落。

此外，調查結果顯示，反映制造業外貿情況的新出口訂單指數為47.5%，降至臨界點以下，比上月下降2.9個百分點，為2011年12月以來的最大降幅；進口指數為46.5%，比上月下降1.6個百分點，連續2個月位于臨界點以下，表明本月制造業來自國外的產品訂貨和原材料進口量與上月相比均有所減少。

值得一提的是，6月主要原材料購進價格指數為41.2%，比上月大幅再次下降3.6個百分點，該指數已連續2個月位于臨界點以下，表明制造業主要原材料購進價格呈明顯回落態勢。而當月產成品庫存指數為52.3%，比上月上升0.1個百分點，是近7個月以來的新高，表明制造業企業產成品庫存壓力繼續加大。

經濟趨穩基礎筑立

PMI分類指數充分表明，中國經濟仍然處在復雜艱難的十字路口，即需求端仍然較疲軟，導致價格下行，而生產端則深受成本與庫存拖累。但相比上月，CFLP認為，經濟趨穩基礎正在形成。

CFLP報告稱，結合歷史數據看，本月回落具有一定的季節性，每年6月份指數都會有所回落，今年回落幅度為歷年最低，顯示經濟趨穩的基礎正在形成。

報告列舉說，從企業來看，小企業PMI仍在50%以下，大型企業發展相對較好。小企業PMI連續三月低于50%；大企業雖有所回落，但今年以來一直保持在50%以上。值得注意的是，本月小型企業PMI回升較為明顯，如果這種趨勢持續下去，將十分有利于經濟穩定增長。

本月PMI還顯示，部分行業呈現加快回升態勢。鐵路船舶航空航天等運輸設備制造業上升態勢突出，PMI達到56.2%，較上月提升11.6個百分點，前一階段出臺的穩增長的政策措施開始顯示成效。而木材加工及家具制造業回升勢頭也較為突出，其PMI達到53.1%，比上月上升11.2個百分點，反映出房地產市場有所回暖。

“從二季度情況來看，PMI指數平均為51.3%，較一季度僅回落0.2個百分點，回落幅度明顯收窄。”CFLP報告認為，這反映出經濟增速向趨穩方向發展，整體發展態勢趨好，經濟增速應在國家宏觀調控預期目標之上。

警示通縮風險

CFLP認為，當前，在關注穩定市場需求的同時，還要密切關注經濟發展中的各種不穩定性因素，進一步促進經濟趨穩基礎形成，確保下半年經濟穩定向好發展。

產能過剩矛盾是核心問題。6月份，制造業新訂單指數為49.2%，比上月回落0.6個百分點，連續兩個月處在50%以內；而生產指數雖有回落，但仍達到52.0%，二者差距達到2.8個百分點。

與此相應，產成品庫存指數達到52.3%，連續兩個月位于50%以上，為去年12月份以來的最高點。反映出當前過剩經濟的現象有所顯現。

企業盈利能力也令人擔憂，據國家統計局統計，1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤18434億元，同比下降2.4%，降幅較1-4月擴大0.8個百分點。其中，5月實現利潤3909億元，同比下降5.3%，降幅較4月份擴大3.1個百分點。

CFLP還警示了通縮風險，報告稱，要防止部分產品價格回落過快。受原油等大宗商品價格回落帶動，制造業購進價格指數，4月份以來持續回落，尤其是最近兩月回落明顯加快。6月份，已回落到41.2%，同2009年1月份指數水平基本相當。當前既要防通脹，也要避通縮。

稍晚公布的CPI則會較為樂觀。瑞穗證券首席經濟學家沈建光告訴《每日經濟新聞》記者，未來的通脹壓力有望減輕，6月及接下來的幾個月的通脹都有望保持下行態勢。主要原因在于國內經濟增長疲軟導致需求放緩，歐美經濟下滑使得輸入性通脹壓力減輕，而食品價格也仍將下滑。

“預計6月通脹會降至2.3%，為貨幣政策放松提供空間。”他說，全年通脹判斷降至2.6%，預計年底之前準備金率可能下調兩次，降息兩次。