重慶路橋主要靠過橋費吃飯 高速路免費政策影響有限

三橋一路支撐業績

據重慶路橋的年報，該公司主要經營長江石板坡大橋、嘉陵江石門大橋、嘉華嘉陵江大橋、長壽湖旅游專用高速公路、維護，市政公用工程總承包，房屋建筑工程，房地產開發等。其中三橋一路是公司收入的主要來源。

2011年重慶路橋實現營業收入3.98億元，其中三橋一路路橋收費收入3.19億元，占總收入的81.15%。據該公司2011年年報，該公司以“BOT”模式投資的長壽湖旅游專用高速公路全年經營收入為7037.29萬元，占三橋一路收費的22.07%，占該公司總收入的比例為17.68%。

重慶長壽湖旅游專用高速公路起于渝宜高速路丁家灣，作為渝宜高速公路的延伸段，納入高速公路收費系統統一收費。

公路、橋梁收費經營權有收費期限的限制，收費期結束后，如果沒有新的項目替代，將在一定程度影響公司的經營收益。重慶路橋目前就面臨著這樣的局面。

同時，重慶路橋的收入主要靠“三橋”，指的是嘉陵江牛角沱大橋、長江石板坡大橋、嘉陵江石門大橋。資料顯示，從2004年開始，重慶城投每年固定向重慶路橋支付1.327億元的代收路橋費，其中嘉陵江牛角沱大橋貢獻3982.01萬元，長江石板坡大橋貢獻5309.35萬元，嘉陵江石門大橋貢獻3982.01萬元。

但作為重慶路橋收費主要來源的嘉陵江牛角沱大橋已于2010年12月期滿，而長江石板坡大橋、嘉陵江石門大橋的收費權也將分別于2016年和2021年到期。重慶市政府曾在2001年的《關于重慶路橋三橋收費年限有關問題的復函》中明確承諾“等量資產置換”，但目前并未見任何方案出臺。公司在2011年年報里披露，雖然公司積極和重慶市有關部門協商該橋回購事宜，但截止報告期末尚未確定各方共同認可的解決方案。

對此，公司表示將積極推進其他經營收費項目，其中方向之一就是高速公路。

雖然公司人員表示高速公路清查收費不會對公司產生影響，但一位行業分析師否認了此看法，他表示高速公路重大節日收費也將會影響公司盈利。

“具體會不會影響要看政策的出臺，橋梁如果也列入免費的大軍，則公司難免受影響。”一位證券分析師表示。