央行四詢正逆回購 市場寄望8月降準成真

央行昨日連續第四周向公開市場一級交易商同時詢量7天逆回購、28天與91天正回購。大多數市場人士對于正回購重啟不抱希望，并認為正逆回購同時詢量只是央行考慮機構資金狀況的一種手段，為逆回購投放規模提供參考。雖然市場預期的降準時點屢屢落空，但各方仍期待8月份降準能夠成為現實。

“7月末的流動性狀況要明顯好于6月末，在央行上周實施大額逆回購后，8月初的流動性也有了基本保障。從目前的形勢看，央行逆回購的力度將直接決定金融機構的資金面水平。”一家國有商業銀行的交易員稱，但綜合各種因素考慮，逆回購的投放規?？赡茌^上周有所降低，同時市場對于8月份降準的預期仍然很高。

上周是央行在公開市場連續第5周進行滾動逆回購操作，這5周共向市場投放了6180億元，接近兩次降準釋放的資金規模。其中，上周央行進行了500億元3個月期國庫現金定存和1450億元逆回購，改變了連續兩周被動凈回籠的態勢，轉而實現凈投放460億元。在央行的努力下，銀行間市場資金面有所緩和。

中國銀行間市場主要質押式回購加權利率周一早盤多呈下跌走勢。分析人士稱，當前資金面供給較充裕，短期指望逆回購操作投放平滑資金，更遠則期待再次降準。鑒于當前的資金面狀況，正回購仍可能是詢而不發，但逆回購規模值得關注。同時，逆回購利率水平也需密切留意。

此外，各家機構普遍預測7月CPI將繼續回落，低點已看到1.7%左右。而隨著通脹形勢的好轉，貨幣政策或將更加明顯的在經濟穩增長上發力，時點有可能在三季度末期或更晚一點。

統計數據顯示，本周公開市場央票到期10億元，到期逆回購1450億元，被動凈回籠壓力較大。今年以來，央行在公開市場交替使用正逆回購來調節市場流動性，央票則一直處于停發狀態。

另據專家預測，7月份金融機構外匯占款新增規模仍將處于近年來的低位，上月這一指標為490.85億元。這也成為大多數的市場人士和機構預計近期仍有降準空間的一個理由。