西部引領基建投資 融資壓力或令土地財政暫難退出

每經實習記者 杜冉樂 發自成都

9月初，國家發改委連續兩天公布了累計近萬億的基礎投資項目。這是2008年的“4萬億”以來，又一次巨大的經濟刺激計劃。

《每日經濟新聞》記者粗略統計后發現，在近期公示的上述近萬億基建投資項目中，投向西部地區的約有1/4。僅在西部獲批的12個交通項目中，向外透露的項目投資額總計就超過600億元。由于其中相當一部分需要由地方財政擔負，相關資金的來源也引起外界高度的關注。

在西南財經大學中國西部經濟研究中心教授劉成玉看來，國內經濟增速的下行導致各地財政壓力驟緊，通過投資軌道交通等來提升土地增值，可以帶動地方財政收入增長和吸引民間資本的進入，所以說當前形勢下，土地財政仍可能是拉動地方投資的重要動力源。

巨額投資帶來融資壓力

《每日經濟新聞》記者近日從國家發改委網站獲悉，在9月5日所審批的49個投資項目中，西部地區有12個城市的交通項目上榜，主要集中于甘肅、陜西、內蒙古與新疆等省區。

對此劉成玉表示，軌道交通建設的投資加大，是當前優化投資結構的主要表現，也是緩解大城市交通擁堵的重大舉措。

而在9月6日獲批的10個城市污水處理項目中，僅西部地區就占了9個，其中內蒙古和陜西分別收獲3個。如果再算上8月底新疆哈密近162億元的風電大項目，當前可計算的西部總投資額達762億元。據業內專家估計，實際投資額將可能超過千億元。

在巨大的資金需求之下，地方發債勢在必行。今年6月份由財政部首批代發的地方債中，陜西發行額最多，3年期與5年期債券總計85億元。此外，新疆發行72億元，廣西71億元，甘肅70億元，重慶63億元。與去年相比，前述的西部5省區發債規模均超過了18%，個別高達26%。

此前，國家審計署網站透露，截至2010年底，全國地方債余額達到10.7萬億元，其中地方政府負償還責任的債務占62.6%，這也引起業界對其中潛藏著信貸風險的擔憂。有分析人士認為，銀行中長期信貸的風險控制或將加強，而這勢必會影響到大型基建項目的融資。

不過，四川省社科院宏觀經濟研究所副所長盛毅認為，目前地方債的風險是可控的，各大銀行總體上還是支持基建投資計劃，各省份的債務情況不同，要具體分析。