2012-09-28 00:36:24
每經編輯 每經記者 董華 發自深圳
每經記者 董華 發自深圳
近一個月，受全球量化寬松政策刺激，QDII基金中主題投資于奢侈品的基金表現突出。富國全球頂級消費品收益率名列前茅，還有正在建倉中的易方達標普全球高端消費品的業績也不乏亮點。
然而，在全球經濟低迷、尤其是中國消費市場增速大幅放緩的情況下，奢侈品公司的業績普遍出現了放緩趨勢。在這樣的背景下，以高端消費品為主要投資方向的基金未來還有多大投資空間？
奢侈品類QDII收益亮眼
8月份以來（截至9月21日），富國全球頂級消費品以10.77%的收益率在QDII基金中名列前茅。而正在建倉中的易方達標普全球高端消費品也得益于成功的建倉策略，僅最近一個月的收益便接近3%。美國的一些高端消費品個股漲幅也很喜人，截至9月20日，最近一月嘉年華郵輪漲9.60%。
對此，易方達標普全球高端消費品基金經理費鵬認為，目前全球央行為拯救經濟推行寬松貨幣政策，極端流動性的注入將造成更高的通脹預期，而高端消費品行業能很好地轉移通脹并有更高的盈利，是應對這種潛在危機的良好投資選擇。高端消費品受眾群的價格敏感度低，廠商可以靠持續漲價保持品牌地位和高利潤，因此有轉移通脹的能力。這種利好讓奢侈品投資變得可行，不過這種利好是否可以持續，還不好說。
《每日經濟新聞》記者了解到，近日多家國外奢侈品公司也發布了今年在中國銷售增速放緩的報告，其中主攻鉆石的戴比爾斯下屬鉆石貿易公司的首席執行長賽因表示，去年中國鉆石消費量增加了20%，今年這一增幅大約為10%。戴姆勒公司旗下的梅賽德斯-奔馳品牌和英國奢侈品牌博柏利等奢侈品公司也存在這種情況。
富國頂級消費品基金經理張峰表示，目前大多數奢侈品在國內的增速放緩，在全球經濟低迷的時候，奢侈品行業無法獨善其身。不過相比其他行業大幅下滑甚至虧損的現狀，奢侈品的盈利狀況還是比較好的，只是增速放緩而已。
基金經理仍看多奢侈品股票
《每日經濟新聞》記者發現，每年國慶節都會是婚嫁的高峰期，而這也是奢侈品廠家重點關注的一個季節。在中國，奢侈品有巨大的潛在消費市場。以鉆石為例，2011年，中國一躍成為全球第二大鉆石消費國，鉆石消費量占全球產量的10%。排在中國之前的是美國，消費了全球鉆石產量的38%。
盡管增速放緩，但仍有奢侈品牌對中國市場持樂觀態度。法國品牌愛馬仕近期表示，公司第二財季在中國市場的鉑金包、絲巾以及其他產品的銷量同比增長了25%，公司隨后上調了增長目標。
凱捷和加拿大皇家銀行財富管理近日發布的 《2012年亞太財富報告》顯示，中國內地的“富裕人士”（至少有100萬美元可供用于投資）達到56.2萬。
業內人士也分析稱，未來中國日益強大的中等收入群體也會成為奢侈品潛在的消費群，中國奢侈品市場的增長速度或許有所放緩，但依然會保持持續增長的勢頭。
張峰表示，從長遠來看，奢侈品行業具有天然的優勢———品牌這一高壁壘是奢侈品行業能夠屹立不倒的最重要原因。
“目前奢侈品行業公司的估值大多數在13至15倍P/E之間，這個估值很低，相比其他行業還是有潛力的?！睆埛灞硎尽?/p>
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