有色金屬破位下跌 短期難見起色

每經編輯 每經記者 劉明濤 實習記者 宋戈    

每經記者 劉明濤 實習記者 宋戈

期銅創年內單日第二大跌幅，同時創兩個月來新低，破位下行；期鎳暴跌3.15%，盤中創3個月以來新低……美聯儲1月會議紀要可能提前結束QE3的暗示，導致國際金屬期貨價格全面暴跌，除期銅、期鎳破位下行外，期鉛、期鋁、期錫跌幅均超過1%。

受外圍利空影響，A股有色金屬板塊上周四（2月21日）跌幅高達3.87％，金屬期貨價格走向已成為左右近期市場走勢的關鍵因素之一。《每日經濟新聞》記者采訪多位業內專家及分析師后了解到，當前市場對大宗商品普遍看淡，短期有色金屬價格難有起色。

金屬期價破位下行/

近幾個月，在中美兩國經濟數據的提振下，基本金屬期貨價格走出一波“小陽春”。但好景不長，近期出臺的房地產“新國五條”沉重打擊了市場人氣。與此同時，美聯儲會議紀要暗示可能提前結束QE3，更是直接導致全球大宗商品價格暴跌，金屬品種概莫能外。

業內人士指出，如果美國非農就業人數月增幅在此后數月穩定在20萬以上，那么美聯儲會在不久后考慮對當前的量化寬松措施進行調整。同時，美國當前的政策寬松力度已經達到了“滿負荷”水平，因而QE規模只可能保持不變，或者縮小甚至停止，再無擴容可能。

受兩大利空消息影響，倫敦時間周三 （2月20日），3個月倫銅收報每噸7960美元，并創下年內第二大單日跌幅；周四下跌延續，當日下午五點報每噸7860美元，收跌1.26%。

宏源期貨表示，美國股市上行、原油上漲，說明銅價回落非美國經濟導致。黃金回落，說明銅價回落也不是因為風險偏好下降。銅自身基本面最大的問題還是來自于不斷攀升的交易所庫存，而這又是因為需求增速較慢，而銅產量增速相對較快。經濟總需求相對不足，加上中國房地產調控加緊的預期，投資者對基本金屬的偏好下降。

另外，3個月期鎳、鉛、鋁、錫日跌幅均超過1%，其中期鎳創出三個月以來新低。

短期難有利好出現/

破位殺跌后，大宗商品價格是一蹶不振？還是潛藏反彈動能？

華創期貨研究所負責人隆長軍分析指出，“就國內大宗商品市場而言，實體經濟總體狀況還不是很好，大宗商品包括貴金屬缺乏爆炒的可能。目前走勢只是前期漲勢的回落，今年將是整體震蕩市，會有不少反復，對未來3到6個月的走勢，我基本看平所有大宗商品。”

某不愿具名的券商分析師對《每日經濟新聞》記者指出，“這次大宗商品價格下跌，最主要原因系市場擔憂QE3提前退出。短期內大宗商品的走勢難言向好，可能繼續呈震蕩走勢?！?/p>

一位有色金屬行業分析師也表示，“大宗商品價格暴跌，首先就是QE3規模縮減的預期，其次就是經濟轉好的預期沒那么穩定。大宗商品價格短期內可能繼續震蕩下跌，目前尚未看到利好消息出現。”

不過，也有業內專家對大宗商品的長期走勢表示樂觀。其指出，隨著2012年下半年國家相關經濟政策的逐漸放松，從四季度的經濟指標來看，經濟運行已經筑底企穩，預計2013年中國經濟將會維持一個穩定增長的局面。因此，在確保經濟平穩增長的同時，中國經濟結構調整必然能夠成功?？紤]到2013年世界主要經濟體仍以緩慢復蘇為主，不會出現大幅波動，這在一定程度上對大宗商品構成了利多支撐。

部分品種仍受關注/

大宗商品價格波動一直與有色金屬股走勢有密切聯系，2006、2007年資源股牛市也正是商品期貨價格大漲帶動的，如今商品期貨價格連續下行，且走勢低迷，這將給有色金屬板塊帶來何種影響？

江西銅業董秘潘其方表示，“銅價持續下跌，對以銅為主業的江西銅業來說，肯定會有一定的影響，但是短期的價格波動影響不會太大，主要還是看全年的均價?！?/p>

上述不愿具名的分析師也指出，“大宗商品價格暴跌對上市公司影響較大，因為價格下跌直接影響利潤?！?/p>

至于具體的投資方向，不少分析師將目光轉至銅、錫、鋯等品種。東興證券分析師告訴記者，“美國存在QE規模緊縮的預期，而其他國家正在釋放流動性。美元指數上升對大宗商品構成不利影響，短期內大宗商品走勢處于弱勢，即便短期有小的反彈，但趨勢還是向下。未來也可關注鉛、鋅、銅等上市公司。”

“未來看好的品種主要是錫和銅，看好錫主要是因為印尼等產地減產將帶動錫價上漲?？春勉~，是因為銅一直在經濟復蘇中占重要地位?！鄙鲜霾辉妇呙姆治鰩熤赋?。

海通證券分析認為，在經歷春節前的“拋售”后，下游廠商及貿易商補充庫存將提振鋯價。因此，鋯板塊值得關注。另外，考慮到目前鎢價處于低位，價格上漲空間大以及高端產品替代需求將保障鎢下游需求，也看好今年的鎢板塊。