券商研報“放衛星” 零七股份擬購礦產恐是“鏡中花”

每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

去年3月，零七股份（000007，收盤價20.78元）董事長練衛飛斥1200萬美元獲得宏橋礦業100%股權，并計劃注入上市公司；如今宏橋礦業擁有的礦產竟被券商估出了550億元的天價。關聯交易儼然將成為董事長送上的一份“大禮”。

但《每日經濟新聞》記者仔細閱讀零七股份的公告后發現，所謂的550億元礦產寶藏更像是鏡中花、水中月。采礦權證過期、礦產所在地政局變動、礦產預查報告準確度低、礦產開采難度偏大等重大風險，其中任何一個都足以擊碎這550億元的礦藏美夢。

券商：礦業價值超550億

今年1月14日，零七股份發布關聯交易公告，全資子公司深圳市廣眾投資旗下公司意向受讓中非資源控股持有的馬達加斯加中非資源100%股權，并簽訂框架協議書。零七股份的董事長練衛飛正是中非資源控股的擁有者。

公告顯示，中非資源目前持有宏橋礦業100%股權，而宏橋礦業的主要產品是鉭鈮礦產品，目前項目尚處勘查階段，尚未生產，也未實現銷售，目前擁有四個探礦證。

值得一提的是，在上述公告披露之時，這次交易并沒有立刻引起各方的關注，隨著券商研究報告的推薦以及媒體的報道，尤其是2月21日預查報告的曝光，使得零七股份再度成為市場的焦點。

零七股份稱，根據廣東省物料實驗檢測中心、廣東省地質局七O四地質大隊出具的《礦區鈮鉭鈾礦預查報告》，得到鈮鉭鈾礦預測資源量 （334）：礦石量3475萬噸，其中五氧化二鈮76440噸、五氧化二鉭12508噸、鈾共17373噸，報告結論稱經預查發現該區礦化較好，具有尋找中大型礦床潛力。中投證券2月21日發布的研究報告估算認為，相關礦產資源價值超過550億元，并給予零七股份6至12個月50元的目標價，是當時公司股價2倍以上。

一年前轉讓價不到8000萬

《每日經濟新聞》通過梳理交易中的種種細節后發現，練衛飛給零七股份的這份“大禮”實則機關重重。

根據公告，宏橋礦業在去年才被中非資源資產收入囊中。此前宏橋礦業100%股權的轉讓價款折合人民幣7485萬元，一年后其旗下礦產就被中投證券估出了550億元的“天價”，價值暴漲讓人難以置信。

有業內人士指出，分析師的結果是由預測資源量和礦產的價格綜合計算而出，真實的礦產規模和相關金屬的市場價格變動，都會對最終結果產生巨大影響。而零七股份公告也中表示，礦產項目勘查工作一般分為地質預查、普查、詳查、勘探4個階段，礦產項目勘查與開采的投資、實施具有一定周期。而礦石體積質量及礦石品位預測數據尚存在重大不確定性。

另外，宏橋礦業目前擁有的四個勘探證中，有兩個勘探證已于2012年9月20日屆滿，另外兩個勘探證分別于2013年1月31日、2月1日屆滿。宏橋礦業在勘探證期限屆滿前，依照當地法律辦理了續期申請，但尚未取得更新后的探礦權證，存在探礦權續期不被批準的風險。

有媒體報道稱，宏橋礦業預查結果準確性極低，但零七股份方面對此一直保持緘默。記者以投資者身份致電公司，對于媒體報道的質疑，公司證券部一位人士表示，公司沒有應披露未披露的事宜，并表示如果股價波動達到標準，會按照規定披露公告。